Adam Back, CEO di Blockstream, ha pubblicamente difeso la strategia di acquisizione di Bitcoin di Michael Saylor presso MicroStrategy (MSTR), affermando che il premio associato al titolo MSTR è giustificabile. Back ha sottolineato che la performance storica di MicroStrategy nel ridurre l'esposizione al rischio per gli investitori, in particolare attraverso il suo rapido raddoppio di Bitcoin per azione, convalida il premio attuale.
Sostenere la scommessa audace di Saylor su Bitcoin
Adam Back, una figura di spicco nella comunità Bitcoin, ha recentemente espresso il suo sostegno alla strategia aggressiva di accumulo di Bitcoin di MicroStrategy. Parlando a BTC Prague, Back ha spiegato che il premio sul titolo MSTR non è "irragionevole" dato il track record dell'azienda.
Giustificare il premio
Back ha elaborato che la capacità di MicroStrategy di raddoppiare i suoi Bitcoin per azione entro 16-18 mesi, anche con il titolo scambiato a un multiplo di 2x, rende il premio comprensibile. Ha notato che questa crescita costante riduce efficacemente il rischio dell'investimento nel tempo, portando a un equivalente di 1 mNAV (valore patrimoniale netto di mercato) in cui l'investimento ha una "base di valuta forte".
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Il premio sul valore patrimoniale netto di MicroStrategy è di circa 1,7x basato sulle azioni ordinarie e 1,9x su base diluita.
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L'azienda utilizza strumenti finanziari come offerte di azioni sul mercato (ATM) e obbligazioni convertibili senior per espandere le sue partecipazioni in Bitcoin.
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Secondo gli ultimi dati, MicroStrategy detiene 592.100 Bitcoin, valutati circa 60,89 miliardi di dollari.
Navigare tra premio e rischio
Back ha sottolineato che quando si investe in società di tesoreria Bitcoin, valutare la ragionevolezza del premio è cruciale. Ha suggerito di considerare quanto tempo ci vuole perché il premio venga superato dalla performance dell'azienda.
Pur riconoscendo che gli mNAV elevati possono essere speculativi, Back ha anche sottolineato che le società di tesoreria con mNAV elevati spesso mostrano un rendimento elevato. Ha avvertito che fluttuazioni significative nell'mNAV possono essere un'esperienza "nervosa" per gli investitori.
Volatilità e recupero di Metaplanet
Back ha anche toccato Metaplanet, un'altra società di investimento giapponese con una tesoreria Bitcoin, notando che il suo mNAV ha subito maggiore volatilità. Nonostante le fluttuazioni tra 10 e 5 mNAV, Metaplanet si è costantemente ripresa.
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Metaplanet ha recentemente aumentato le sue partecipazioni in Bitcoin a 10.000 BTC con un acquisto di 1.112 Bitcoin il 16 giugno.
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Questa acquisizione posiziona Metaplanet come la settima più grande società quotata in borsa con una tesoreria Bitcoin, superando Coinbase.
Fonti
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Il premio della strategia di Michael Saylor non è 'irragionevole': Adam Back — TradingView News, TradingView.
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