La strategia aggressiva di accumulo di Bitcoin di Michael Saylor, unita alla riduzione dell'offerta dovuta agli eventi di halving e all'aumento della domanda istituzionale, sta sollevando significative preoccupazioni riguardo a un potenziale shock dell'offerta. Gli esperti avvertono che la disponibilità limitata di Bitcoin sugli exchange potrebbe portare a movimenti di prezzo volatili man mano che la domanda continua a superare l'offerta.
La riduzione dell'offerta di Bitcoin
La scarsità intrinseca di Bitcoin, limitata a 21 milioni di monete, sta diventando una realtà di mercato. Entro la metà del 2025, il 93% di tutti i Bitcoin sarà stato minato. Il recente quarto halving nell'aprile 2024 ha ulteriormente ridotto l'emissione giornaliera di nuove monete, mentre i detentori a lungo termine stanno sempre più spostando i loro Bitcoin in cold storage, limitando la liquidità.
L'accumulo incessante di Michael Saylor
Michael Saylor, presidente esecutivo di MicroStrategy, ha fatto dell'accumulo di Bitcoin una strategia aziendale fondamentale. La sua azienda detiene ora circa il 3% dell'offerta totale di Bitcoin e continua ad acquisirne di più mensilmente. Questo approccio aggressivo è un fattore primario delle preoccupazioni riguardo a una potenziale crisi dell'offerta.
La domanda istituzionale sale alle stelle
La transizione di Bitcoin da asset speculativo a holding di livello istituzionale è innegabile. Gli ETF spot su Bitcoin hanno aperto le porte a fondi pensione, banche e società di investimento, portando a notevoli afflussi. Quando le istituzioni acquistano Bitcoin tramite ETF, gli asset sottostanti vengono spostati in cold storage, stringendo ulteriormente l'offerta liquida.
Halving e accumulo di balene
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L'halving del 2024 ha ridotto le ricompense dei miner, limitando ulteriormente la nuova offerta.
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Una parte significativa di Bitcoin è controllata da poche grandi entità, o "balene", tra cui MicroStrategy, Grayscale e vari custodi di ETF.
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Questa concentrazione di proprietà solleva interrogativi sulla decentralizzazione ma indica anche una forte fiducia a lungo termine da parte dei principali detentori.
La crisi di liquidità
Anche se Bitcoin non "finirà", una crisi di liquidità è una possibilità crescente. I dati on-chain mostrano che i saldi degli exchange sono ai livelli più bassi da anni, con meno dell'11% dell'offerta totale disponibile sugli exchange a inizio giugno 2025. Questo crea un "mercato secco" suscettibile a significative oscillazioni di prezzo. La combinazione di nuova offerta ridotta, accaparramento istituzionale e accumulo di balene indica una lenta ma inesorabile compressione dell'offerta. L'entità dei futuri picchi di prezzo dipenderà in gran parte dalla domanda sostenuta da parte di acquirenti al dettaglio, aziendali e nazionali.
Fonti
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La fornitura di Bitcoin si sta riducendo: l'acquisto incessante di BTC da parte di Saylor causerà uno shock dell'offerta?, Cointelegraph.
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