Hong Kong prosegue con le normative sulle stablecoin e le iniziative sui bond tokenizzati

Hong Kong sta compiendo passi significativi per diventare un hub globale di asset digitali introducendo nuove normative sulle stablecoin ed espandendo le sue iniziative di obbligazioni tokenizzate. Queste mosse, parte del più ampio quadro LEAP, mirano a fornire chiarezza normativa, promuovere l'innovazione e attrarre investimenti nel fiorente settore della finanza digitale, posizionando la città come leader nella tokenizzazione degli asset del mondo reale.

Il balzo audace di Hong Kong negli asset digitali

Hong Kong ha presentato la sua Policy Statement 2.0 aggiornata sullo sviluppo degli asset digitali, introducendo il quadro LEAP: chiarezza legale, espansione dei prodotti tokenizzati, avanzamento dei casi d'uso e sviluppo delle persone. Questa strategia completa mira a bilanciare l'innovazione con la protezione degli investitori, stabilendo regole chiare per gli scambi, gli emittenti di stablecoin e i custodi. La Securities and Futures Commission (SFC) supervisionerà le licenze, mentre la Hong Kong Monetary Authority (HKMA) lavorerà per rimuovere le barriere legali alla tokenizzazione degli asset del mondo reale.

Regolamentazione delle stablecoin e obbligazioni tokenizzate

La nuova Stablecoins Ordinance, che ha iniziato ad accettare domande di licenza il 1° agosto, è una pietra angolare della strategia di Hong Kong per gli asset digitali. Questo quadro è progettato per promuovere l'adozione nel mondo reale stabilendo regole chiare per gli emittenti di stablecoin, gli scambi e i custodi, migliorando la credibilità e la sicurezza degli asset digitali. Gli analisti di CITIC Securities ritengono che questa legge ancorerà la tokenizzazione multimiliardaria degli asset del mondo reale nella città eliminando la volatilità e aumentando la liquidità del mercato.

Gli aspetti chiave della regolamentazione delle stablecoin includono:

• Regime di licenza: Un robusto sistema di licenze per gli emittenti e le parti correlate, che impone risorse finanziarie adeguate e requisiti di liquidità.

• Segregazione degli asset: Requisiti rigorosi per la segregazione degli asset aziendali dai fondi dei clienti per prevenire la cattiva gestione.

• Riscatto al valore nominale: Un requisito obbligatorio per le stablecoin di essere riscattabili al valore nominale, con gli asset di riserva che corrispondono sempre al valore delle stablecoin in circolazione.

• Qualità e liquidità degli asset: Criteri per asset di alta qualità e liquidi da utilizzare come garanzia, escludendo stablecoin algoritmiche o basate sull'arbitraggio.

Oltre alle stablecoin, Hong Kong sta promuovendo attivamente le obbligazioni tokenizzate. Il governo prevede di emettere regolarmente obbligazioni governative tokenizzate e incoraggia la tokenizzazione di altri asset come oro, metalli e prodotti energetici rinnovabili. La piattaforma di tokenizzazione Orion di HSBC ha già facilitato l'emissione di obbligazioni tokenizzate per clienti come la Banca Europea per gli Investimenti.

Punti chiave

• Chiarezza normativa: Il quadro LEAP e la Stablecoins Ordinance forniscono la chiarezza legale e normativa tanto necessaria per gli asset digitali.

• Spinta alla tokenizzazione: La nuova legge sulle stablecoin dovrebbe accelerare significativamente la tokenizzazione degli asset del mondo reale.

• Protezione degli investitori: Rigorosi requisiti di licenza, segregazione degli asset e riscatto mirano a proteggere gli investitori e a costruire fiducia.

• Ambizione di hub globale: Hong Kong si sta posizionando come un hub internazionale leader per la finanza digitale e l'innovazione blockchain.

• Collaborazione e innovazione: Il governo sta promuovendo la collaborazione intersettoriale e fornendo finanziamenti per progetti blockchain ad alto impatto.

Contesto internazionale e prospettive future

L'approccio di Hong Kong è visto come un potenziale modello per altre giurisdizioni, inclusi gli Stati Uniti, che stanno ancora sviluppando il proprio quadro normativo per gli asset digitali. L'enfasi della città sulla combinazione tra l'affidabilità della finanza tradizionale e l'efficienza della tecnologia blockchain sta ottenendo un riconoscimento a livello internazionale. Pur non essendo un primo attore nella regolamentazione delle stablecoin, Hong Kong sfrutta un "vantaggio da ritardo", apprendendo dalle esperienze di altre giurisdizioni e adottando un approccio agile e basato sul rischio.

L’HKMA continua a perfezionare il proprio quadro normativo, concentrandosi sulle stablecoin legate ai pagamenti e garantendo una cooperazione continua con altri enti regolatori come la SFC, al fine di affrontare le sfide in evoluzione e mantenere la stabilità finanziaria. Questo atteggiamento proattivo, insieme all’impegno nello sviluppo dei talenti e nelle partnership internazionali, sottolinea la determinazione di Hong Kong a guidare la transizione globale verso gli asset digitali. L’HKMA ha inoltre indicato che valuterà la possibilità di consentire agli emittenti autorizzati di stablecoin di offrire servizi di tokenizzazione di asset del mondo reale, ampliando ulteriormente l’ambito della finanza digitale nella regione.

Fonti

• CITIC: Hong Kong’s stablecoin law will ignite tokenization, CoinGeek.

• Recent Developments and Critical Evaluations, American Bar Association.

• Hong Kong brings law to lawless crypto. Others can, too: Andy Mukherjee, The Economic Times.

• Hong Kong Unveils LEAP Framework to Boost Crypto and Tokenisation, AInvest.

• Hong Kong SFC Unveils ASPIRe Roadmap for Digital Asset Leadership, U.S. Banks Push for Crypto-Friendly
  Regulations, and Euroclear Joins UK DDS, LinkedIn.

• Stablecoin licensing, tokenization: Hong Kong crypto policy, CoinTelegraph.