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JPMorgan ha avviato la copertura delle azioni di Circle (CRCL) con un rating di "underweight" e un obiettivo di prezzo di 80 dollari entro la fine del 2026. Questa previsione, dettagliata nel loro rapporto "North America Equity Research", suggerisce un calo significativo del 55% rispetto all'attuale prezzo di negoziazione di Circle di 180 dollari, pur riconoscendo la forte posizione di Circle nel mercato delle stablecoin.
Prospettive caute di JPMorgan sulla valutazione di Circle
La valutazione di JPMorgan, guidata da Kenneth Worthington, prevede un obiettivo di prezzo di 80 dollari per Circle entro dicembre 2026. Questo obiettivo deriva da un multiplo di 45 volte degli utili per azione (EPS) previsti per il 2027 più un premio di 10 dollari per il potenziale di rialzo. La banca d'investimento osserva che, sebbene Circle detenga un vantaggio di first-mover e vanti numerosi casi d'uso nel mercato delle stablecoin, la sua attuale capitalizzazione di mercato di 43,8 miliardi di dollari è considerata elevata. L'obiettivo di 80 dollari implica una capitalizzazione di mercato di circa 21 miliardi di dollari, uno sconto sostanziale rispetto alla sua attuale valutazione, ma comunque un premio rispetto al suo prezzo di IPO di 31 dollari (che corrispondeva a una capitalizzazione di mercato di 8 miliardi di dollari).
Principali minacce identificate dagli analisti
Gli analisti di JPMorgan hanno evidenziato diversi fattori che potrebbero avere un impatto negativo sul valore di mercato di Circle:
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Concorrenza: L'emittente di stablecoin deve affrontare una crescente concorrenza non solo da altri fornitori di stablecoin, ma anche da prodotti di investimento in criptovalute emergenti come conti di deposito tokenizzati e fondi del mercato monetario digitale. Gli analisti avvertono che i nuovi entranti potrebbero acquisire una massa critica e sfruttare la rete costruita da Circle.
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Rischi normativi: Le potenziali normative statunitensi sulle stablecoin, simili al regolamento europeo sui mercati delle cripto-attività (MiCA), potrebbero richiedere agli emittenti di detenere capitale proprio in base alla quantità di stablecoin in circolazione. Sebbene si stimi che Circle abbia capitale proprio sufficiente per le sue partecipazioni in USDC negli Stati Uniti, requisiti patrimoniali più elevati potrebbero limitare la crescita futura.
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Valute digitali delle banche centrali (CBDC): L'adozione globale delle CBDC, in particolare in regioni come l'Europa, rappresenta un rischio per l'espansione internazionale e la redditività a lungo termine di Circle. Sebbene gli Stati Uniti abbiano adottato una posizione favorevole alle stablecoin, le iniziative CBDC di altri paesi potrebbero esercitare pressioni sulla portata globale di Circle.
Punti chiave
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JPMorgan ha avviato la copertura di Circle con un rating di "underweight".
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L'obiettivo di prezzo è fissato a 80 dollari entro la fine del 2026, il che rappresenta una diminuzione del 55% rispetto al prezzo attuale.
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Gli analisti riconoscono la forte posizione di mercato di Circle, ma ritengono che la sua attuale valutazione sia elevata.
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I rischi principali includono la concorrenza, le potenziali normative statunitensi sulle stablecoin e l'aumento delle CBDC.
Fonti
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JPMorgan avvia la copertura di Circle con un taglio del prezzo del 55%, AInvest.
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JPMorgan valuta Circle underweight con un obiettivo di 80 dollari entro la fine del 2026, mx.advfn.com.
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JPMorgan avvia la copertura di Circle con un rating di underweight, Cointelegraph.
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