La legge GENIUS, approvata di recente, include una disposizione cruciale, spesso trascurata, progettata per impedire alle principali società tecnologiche e agli istituti finanziari di Wall Street di monopolizzare il fiorente mercato delle stablecoin. Questa legislazione mira a promuovere un ambiente più decentralizzato e competitivo per i token digitali ancorati al dollaro, garantendo la protezione dei consumatori e l'integrità del dollaro USA nell'era digitale.
Legge GENIUS: Livellare il campo di gioco delle Stablecoin
La legge Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS), approvata con un significativo sostegno bipartisan, introduce rigide normative per gli emittenti di stablecoin. Un aspetto chiave evidenziato dal Chief Strategy Officer di Circle, Dante Disparte, è ciò che lui definisce la "clausola Libra". Questa clausola impone che qualsiasi entità non bancaria che desideri coniare un token ancorato al dollaro debba creare un'entità autonoma, simile a Circle, piuttosto che operare come una banca tradizionale. Queste entità dovranno inoltre affrontare rigorose revisioni antitrust e richiedere l'approvazione di un comitato del Dipartimento del Tesoro con potere di veto.
Le banche non sono esenti da queste nuove normative. Se una banca sceglie di emettere una stablecoin, deve farlo attraverso una filiale legalmente separata. Il bilancio di questa filiale deve essere privo di attività di assunzione di rischi, leva finanziaria o attività di prestito, una struttura ancora più conservativa rispetto ai modelli di token di deposito esistenti proposti da istituzioni come JPMorgan.
Punti chiave
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Prevenzione del dominio: La legge GENIUS mira specificamente al potenziale monopolio del mercato delle stablecoin da parte delle Big Tech e delle grandi istituzioni finanziarie.
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Entità autonome: Gli emittenti di stablecoin non bancari devono operare come entità indipendenti, soggette al controllo antitrust e alla supervisione del Dipartimento del Tesoro.
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Requisito della filiale bancaria: Le banche che emettono stablecoin devono farlo attraverso filiali separate e non a rischio.
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Supporto bipartisan: La legge è stata approvata con oltre 300 voti alla Camera, incluso un significativo sostegno democratico.
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Protezione dei consumatori e del dollaro: La legislazione mira a proteggere i consumatori statunitensi e i partecipanti al mercato rafforzando al contempo la posizione del dollaro nel panorama globale delle valute digitali.
Impatto sul mercato delle Stablecoin e sulla DeFi
La legge GENIUS è vista come un passo significativo verso la legittimazione del settore delle criptovalute negli Stati Uniti, fornendo la chiarezza legale e normativa tanto necessaria. Disparte ha sottolineato che questa legislazione conferisce al dollaro una potenza di fuoco "basata su regole" nella corsa globale alle valute digitali, consentendo agli Stati Uniti di competere efficacemente.
Il disegno di legge mantiene le leggi statali esistenti sui money-transmitter per gli emittenti al di sotto di una soglia di 10 miliardi di dollari, ma richiede una carta nazionale di trust-bank una volta che le attività superano questo livello. In particolare, la legge vieta le stablecoin fruttifere, impone rigorosi standard di divulgazione e introduce sanzioni penali per i token "stabili" non garantiti, impedendo efficacemente gli "esperimenti in stile Terra".
Mentre alcuni critici sostengono che il divieto di rendimento potrebbe ostacolare l'adozione da parte dei consumatori e avvantaggiare gli emittenti esteri, Disparte sostiene che il rendimento è una "innovazione del mercato secondario" fornita al meglio dai protocolli di finanza decentralizzata (DeFi) una volta stabilito un solido livello di base. Si prevede che questo divieto sulle stablecoin fruttifere reindirizzerà la domanda degli investitori verso le piattaforme DeFi basate su Ethereum, portando potenzialmente a una "estate DeFi" poiché il capitale istituzionale cerca opportunità di rendimento all'interno dell'ecosistema decentralizzato.
Fonti
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La legge GENIUS impedisce alle Big Tech di dominare le Stablecoin: Circle Exec, StartupNews.fyi.
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La clausola della legge GENIUS limita il potere delle Big Tech sulle Stablecoin: Circle Exec, Cointelegraph.
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