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In una sorprendente svolta degli eventi, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha inizialmente approvato la richiesta di Bitwise di convertire il suo Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) in un Exchange-Traded Fund (ETF) spot martedì, per poi sospendere immediatamente la decisione. Questa brusca inversione di tendenza ha gettato ulteriore incertezza sul panorama normativo per gli ETF crypto multi-asset negli Stati Uniti.
L'inversione di tendenza senza precedenti della SEC
La Divisione Trading and Markets della SEC ha dato il via libera alla conversione del Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) in un ETF spot. Tuttavia, poco dopo questa approvazione, l'Ufficio del Segretario della SEC ha annunciato che l'intera Commissione avrebbe riesaminato l'azione ai sensi della Regola 431, innescando una sospensione automatica. Questa regola consente alla Commissione di rivedere unilateralmente qualsiasi decisione presa dal personale sotto autorità delegata, sospendendo l'approvazione fino a quando non viene presa una decisione finale.
Uno schema familiare
Non è la prima volta che la SEC utilizza questa tattica. All'inizio di questo mese, il Digital Large Cap Fund (GDLC) di Grayscale, che detiene anche un portafoglio diversificato di criptovalute tra cui Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana e Cardano, ha affrontato uno scenario identico. Ha ricevuto l'approvazione del personale per la conversione in un ETF spot, solo per essere sospeso giorni dopo ai sensi della stessa Regola 431. Grayscale ha successivamente avvertito di potenziali azioni legali a causa del ritardo.
Implicazioni per gli ETF crypto multi-asset
Le ripetute pause sollevano interrogativi significativi sull'approccio della SEC agli ETF crypto multi-asset. Gli addetti ai lavori del settore suggeriscono che l'esitazione deriva dalla difficoltà dell'agenzia a stabilire standard normativi coerenti, in particolare per i token come XRP e ADA, che non hanno ancora approvazioni ETF standalone. Il Bitwise 10 Crypto Index Fund, lanciato nel 2017, detiene circa il 90% delle sue attività in Bitcoin ed Ethereum, con il resto distribuito tra Solana, XRP, Cardano, Avalanche, Chainlink, Bitcoin Cash, Uniswap e Polkadot. Se la conversione fosse andata a buon fine, sarebbe stato il primo ETF crypto spot multi-token nel mercato statunitense.
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Le azioni della SEC evidenziano la continua ambiguità normativa.
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L'agenzia sembra essere alle prese con la definizione di standard coerenti per diverse risorse crittografiche.
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La mancanza di una chiara classificazione normativa per alcuni token, come XRP e ADA, complica le approvazioni degli ETF.
Panorama normativo più ampio
Nonostante queste pause, la SEC rimane attiva nello spazio degli ETF crypto. Il regolatore ha recentemente pubblicato documenti di importanti società come Franklin Templeton, Fidelity e Invesco Galaxy, che cercano di modificare i meccanismi di rimborso per i loro ETF Bitcoin e/o Ethereum esistenti. Inoltre, la SEC ha avviato revisioni per altre richieste di ETF, tra cui il Canary Capital SUI ETF e una scadenza estesa per la richiesta di SUI ETF di 21Shares. Separatamente, 21Shares ha anche proposto un ETF che traccia ONDO, un token che alimenta una piattaforma di asset del mondo reale.
Questo ultimo sviluppo sottolinea la continua tensione tra l'innovazione crypto e il quadro normativo statunitense in evoluzione, lasciando molti nel settore in attesa di indicazioni più chiare da parte della SEC.
Fonti
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La SEC approva, poi sospende l'offerta di Bitwise per convertire il BITW Crypto Index Fund in ETF, CoinDesk.
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La SEC approva, poi sospende immediatamente l'offerta di Bitwise per convertire il BITW Crypto Index Fund in ETF, Yahoo Finance.
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La SEC blocca la mossa dell'ETF sull'indice crypto di Bitwise tra l'incertezza normativa, www.tokenpost.com.
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La SEC statunitense ha approvato le modifiche al fondo di indice crypto di Bitwise, ma poi ha deciso di fermarsi per un momento., Cryptopolitan.
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