Un giudice federale degli Stati Uniti ha respinto una causa importante contro Yuga Labs, i creatori della famosa collezione di NFT Bored Ape Yacht Club (BAYC), affermando che gli NFT dell'azienda non rientrano nella categoria dei titoli secondo la legge statunitense. L’esito del caso potrebbe costituire un precedente importante per la regolamentazione futura degli NFT.
Punti Chiave
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Il giudice ha stabilito che gli NFT di Yuga Labs non soddisfano la definizione legale di titoli.
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Il caso ruotava attorno all'applicazione dell'Howey Test della SEC agli NFT.
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La sentenza potrebbe influenzare il modo in cui le autorità statunitensi affronteranno la regolamentazione dei collezionabili digitali.
Contesto: La Causa contro Yuga Labs
Nel 2022, alcuni investitori hanno intentato una causa contro Yuga Labs, sostenendo che l’azienda abbia ingannato gli acquirenti offrendo NFT come titoli non registrati. La causa sosteneva che il marketing e la vendita di NFT come Bored Ape Yacht Club e la moneta ApeCoin da parte di Yuga Labs fossero strutturati come contratti d’investimento, e che quindi dovessero essere regolamentati come titoli.
L’Howey Test e il Suo Ruolo
Al centro della causa vi era l’applicazione dell’Howey Test, uno standard legale utilizzato dalla SEC per determinare se determinate transazioni costituiscano contratti d’investimento, ricadendo così sotto le leggi sui titoli. L’Howey Test chiede se vi sia:
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Un investimento di denaro
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In un’impresa comune
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Con una ragionevole aspettativa di profitti derivanti dagli sforzi di altri
Motivazione del Giudice per l’Archiviazione
Il giudice incaricato, Fernando M. Olguin, ha concluso che i querelanti non hanno dimostrato adeguatamente che gli NFT di Yuga Labs soddisfacessero tutti e tre gli elementi dell’Howey Test. Nella sua motivazione, il giudice Olguin ha evidenziato i seguenti punti:
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Yuga Labs ha promosso i suoi NFT principalmente come collezionabili digitali che offrivano iscrizione a un club e altri benefici immediati, e non come opportunità di investimento.
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Non vi era alcuna relazione finanziaria continua o dipendenza che legasse gli acquirenti di NFT a Yuga Labs, non soddisfacendo il criterio dell’“impresa comune”.
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La roadmap e le dichiarazioni promozionali di Yuga Labs non costituivano promesse esplicite di profitto, e i riferimenti a valore e volumi di scambio degli NFT non implicavano automaticamente un’aspettativa di profitto.
Implicazioni per il Settore degli NFT
Questa archiviazione rappresenta una tappa significativa per l’ecosistema più ampio degli NFT. Stabilendo che gli NFT, almeno come venduti da Yuga Labs, non sono titoli, il giudice ha dato un esempio persuasivo per casi simili nel settore degli asset digitali. Questo potrebbe offrire una maggiore chiarezza a creatori, marketplace e collezionisti, riducendo la probabilità di rischi normativi per gli NFT commercializzati come collezionabili.
Tuttavia, ai progetti NFT si consiglia ancora cautela nel modo in cui promuovono e strutturano le loro offerte. Iniziative NFT che promettono direttamente rendimenti finanziari o la condivisione di profitti potrebbero ancora rientrare sotto l’esame delle normative sui titoli.
Cosa Aspettarsi per i Collezionabili Digitali?
Sebbene questa sentenza favorisca Yuga Labs e progetti NFT simili, in alcune aree del Web3 persiste un’incertezza normativa. I tribunali e i regolatori statunitensi continueranno a valutare ogni caso in base ai suoi meriti, soprattutto man mano che si evolvono gli usi degli NFT.
Per ora, la decisione su Yuga Labs suggerisce che gli NFT collegati strettamente all’arte, all’accesso a comunità o all’appartenenza digitale—senza garanzie di profitto—si trovano su una base legale più solida rispetto a quelli promossi prevalentemente come investimenti.
Fonti
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Il giudice respinge la causa degli investitori del 2022, dichiara che gli NFT di Yuga non sono titoli, Cointelegraph.
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