Fred Thiel, CEO di MARA Holdings, ha lanciato un duro avvertimento all'industria del mining di Bitcoin: assicurarsi la proprietà degli asset energetici o rischiare l'obsolescenza con l'avvicinarsi del prossimo halving. L'industria affronta una crescente concorrenza, crescenti richieste di energia e profitti in diminuzione, creando un ambiente difficile per i miner.
Punti chiave
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Il mining di Bitcoin è un gioco a somma zero in cui la redditività è direttamente legata ai costi energetici.
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Il prossimo halving di Bitcoin nel 2028 ridurrà ulteriormente le ricompense per blocco, intensificando la pressione sui miner.
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I miner devono controllare le proprie fonti di energia o passare a nuovi modelli di business, come l'infrastruttura AI o HPC, per sopravvivere.
La brutale realtà del mining di Bitcoin
Thiel ha descritto l'industria del mining di Bitcoin come un gioco a somma zero in maturazione e sempre più brutale. Ha sottolineato che man mano che più partecipanti entrano nel mercato e aumentano la capacità, la concorrenza si intensifica, portando a margini di profitto compressi. Il fattore determinante fondamentale del successo, secondo Thiel, è il "pavimento" dei costi energetici.
Ha evidenziato una tendenza in cui le società di mining si stanno diversificando in settori adiacenti come l'intelligenza artificiale (AI) e l'infrastruttura di calcolo ad alte prestazioni (HPC). Questo spostamento strategico è guidato dalla crescente difficoltà di rimanere redditizi esclusivamente attraverso il mining di Bitcoin, soprattutto perché i produttori di hardware e aziende come Tether iniziano a gestire le proprie strutture di mining a causa della riduzione delle vendite di attrezzature.
L'impatto del prossimo halving
La situazione dovrebbe diventare ancora più precaria dopo il prossimo halving di Bitcoin nel 2028. A quel punto, le ricompense per blocco saranno dimezzate di nuovo, scendendo a poco più di 1,5 BTC. Thiel ha avvertito che senza un aumento significativo delle commissioni di transazione o un sostanziale aumento del prezzo di Bitcoin, l'economia del mining diventerà insostenibile per una larga parte dell'industria.
Mentre Bitcoin è stato progettato con l'aspettativa che le commissioni di transazione compensassero alla fine i sussidi per blocco in diminuzione, ciò non si è materializzato come previsto. Thiel ha notato che se il prezzo di Bitcoin non crescerà almeno del 50% annuo, le proiezioni finanziarie diventeranno difficili dopo il 2028, e ancora di più entro il 2032.
Strategie di sopravvivenza
Le commissioni di transazione sulla rete Bitcoin sono rimaste relativamente basse, con picchi recenti causati da fenomeni come Ordinals e iscrizioni che si sono rivelati di breve durata. Thiel ha sottolineato che, sebbene i miner stiano osservando potenziali nuove tendenze, come le banche che pre-acquistano spazio nei blocchi per una priorità di regolamento garantita, non sono emerse soluzioni concrete per alterare significativamente la dinamica delle commissioni.
In questo panorama difficile, le operazioni di mining più piccole affrontano un'immensa pressione. Le entità più grandi si stanno adattando assicurandosi il controllo delle fonti energetiche e investendo in infrastrutture private per l'AI. La strategia dell'azienda di Thiel è quella di operare all'interno del quartile inferiore dei costi di produzione, garantendo che possano resistere ai ribassi del mercato più a lungo dei concorrenti. Prevede che entro il 2028, i miner dovranno essere generatori di energia, possederne una, o essere in partnership con una per rimanere redditizi.
Fonti
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