Nonostante un recente rimbalzo del 15% dai minimi, Ether (ETH) sta affrontando venti contrari significativi che mettono a disagio i "whale" e altri grandi investitori. I dati on-chain e sui derivati suggeriscono un calo dell'appetito per le posizioni rialziste, mettendo in dubbio la capacità della criptovaluta di riconquistare in modo convincente la soglia dei 4.000 dollari nel breve termine.
Punti chiave
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I derivati di ETH mostrano una diminuzione del sentiment rialzista, con un calo del Total Value Locked (TVL) sulla rete Ethereum e commissioni di transazione inferiori che contribuiscono a una persistente avversione al rischio.
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I dati sul debole mercato del lavoro statunitense, tra cui l'aumento dei licenziamenti e il rallentamento delle assunzioni stagionali, stanno spingendo i trader ad attendere nuova liquidità prima di recuperare la fiducia nel potenziale rialzista di ETH.
I dati sui derivati segnalano cautela
Le metriche sui derivati rivelano una notevole assenza di forte leva rialzista tra i trader. Il tasso di finanziamento dei futures perpetui, tipicamente tra il 6% e il 12% in condizioni normali, è rimasto contenuto. Questa esitazione è in parte attribuita all'incertezza persistente dopo un significativo flash crash in ottobre, che ha portato a liquidazioni diffuse e a un calo sostanziale del TVL di Ethereum da 99,8 miliardi di dollari a 72,3 miliardi di dollari.
Inoltre, le commissioni di rete di Ethereum hanno registrato una diminuzione del 13% nell'ultima settimana, anche se il numero di transazioni è rimasto stabile. Questa divergenza solleva preoccupazioni su un potenziale ciclo di feedback negativo, in cui la contrazione dei depositi di rete potrebbe influire sul meccanismo di burn deflazionistico di ETH, che si basa su un'attività on-chain sostenuta.
L'analisi delle posizioni aggregate spot, futures e a margine dei migliori trader su OKX indica una riduzione dell'esposizione rialzista, con una tendenza attuale verso posizioni ribassiste. I whale e i market maker hanno ripetutamente fallito nell'instaurare una leva rialzista significativa, segnalando una mancanza di convinzione.
I dati economici statunitensi erodono la fiducia
Il debole mercato del lavoro statunitense è un altro fattore significativo che contribuisce all'inquietudine dei trader. Le notizie di un aumento dei licenziamenti, con oltre 25.000 annunciati solo a novembre, unite a un calo della spesa dei consumatori, stanno smorzando il sentiment generale del mercato. Gli esperti suggeriscono che i licenziamenti di massa non sono tipici in un'economia forte, il che implica potenziali sfide economiche più ampie all'orizzonte.
Sebbene i grandi deficit possano storicamente favorire investimenti alternativi come le criptovalute, l'attuale incertezza sui dati sull'occupazione negli Stati Uniti sta oscurando questo potenziale beneficio. La posizione della Federal Reserve sulla politica monetaria, che potrebbe diventare più accomodante a causa di un'economia più debole, potrebbe offrire un certo sostegno. Tuttavia, l'attenzione immediata per molti investitori rimane sui mercati tradizionali come le azioni tecnologiche e le obbligazioni, lasciando poco spazio per un rally sostanziale a breve termine in ETH.
Fonti
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ETH whales uneasy as onchain, derivatives data reduce chance for rally to $4K — TradingView News, TradingView.
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