2025: L'anno in cui la tokenizzazione ha rivoluzionato la finanza

L'anno 2025 ha segnato un punto di svolta significativo per il mondo finanziario, con la tokenizzazione emersa come una forza dominante che guida l'innovazione e la crescita nello spazio delle criptovalute. Questa tendenza trasformativa ha visto un'ampia adozione, rimodellando il modo in cui gli asset vengono gestiti e transati a livello globale.

Punti chiave

• Il GENIUS Act statunitense ha stimolato stablecoin regolamentate e completamente garantite, portando a una maggiore adozione e a risparmi sui costi.

• Le principali istituzioni finanziarie a livello mondiale hanno accelerato l'emissione e l'esplorazione di stablecoin.

• I quadri normativi globali per l'AML e la rendicontazione fiscale sono in evoluzione, sebbene persistano le incongruenze.

• Nonostante le sfide, la tokenizzazione sta avanzando attraverso iniziative nazionali e regionali.
  
  

Il GENIUS Act e l'impennata delle Stablecoin

Il GENIUS Act federale statunitense ha svolto un ruolo fondamentale stabilendo un quadro normativo chiaro per le stablecoin. Richiedendo una copertura di riserva del 100% con asset liquidi e imponendo la divulgazione pubblica mensile delle riserve, la legge ha favorito la fiducia e stimolato una crescita significativa. Un sondaggio ha indicato che il 41% delle organizzazioni che utilizzano stablecoin ha riportato risparmi sui costi del 10% o più, in particolare nei pagamenti transfrontalieri.

Questa spinta legislativa ha catalizzato i principali attori finanziari. World Liberty Financial ha lanciato USD1, una stablecoin ancorata al dollaro USA garantita da titoli del Tesoro USA. Dopo il lancio pionieristico di PayPal USD (PYUSD) da parte di PayPal, numerose banche globali, tra cui Bank of America, Deutsche Bank, Goldman Sachs e Citi, hanno annunciato piani per esplorare o emettere le proprie stablecoin. Le megabanche giapponesi MUFG, Sumitomo Mitsui Financial Group e Mizuho stanno pianificando congiuntamente l'emissione di una stablecoin.

Espansione globale e interesse aziendale

Oltre agli Stati Uniti, gli sforzi di tokenizzazione hanno guadagnato slancio a livello globale. A Hong Kong, Red Date Technology sta esplorando l'integrazione di stablecoin e CBDC. La Russia è segnalata come collegata alla stablecoin A7A5 ancorata al rublo. L'India si sta preparando a lanciare la sua stablecoin garantita dallo stato, l'Asset Reserve Certificate, con un potenziale lancio nel primo trimestre del 2026. Gli Emirati Arabi Uniti e l'Arabia Saudita stanno collaborando a una stablecoin congiunta, ABER, e hanno già emesso stablecoin regolamentate come parte delle loro strategie nazionali per l'economia digitale.

Anche l'interesse aziendale è in forte crescita. Il Senato degli Stati Uniti sta esaminando un disegno di legge che potrebbe consentire a società private come Walmart, Amazon e Cloudflare di emettere stablecoin aziendali per i pagamenti dei clienti. Google è in trattative per integrare le stablecoin nei suoi sistemi di pagamento e Google Cloud accetta già pagamenti in asset digitali. Meta sta esplorando l'integrazione di stablecoin di terze parti come USDC e Tether per i pagamenti ai creatori.

In Cina, la divisione e-commerce transfrontaliero di Alibaba, in collaborazione con JP Morgan, sta sviluppando un sistema che utilizza "token di deposito". Sony Bank in Giappone lancerà la propria stablecoin. La tedesca AllUnity ha ricevuto l'approvazione normativa per una stablecoin denominata in euro, e Deutsche Telekom sta investendo in società di tecnologia blockchain coinvolte con le stablecoin.

Panorama normativo e fiscale

Nonostante i rapidi progressi, il Financial Stability Board ha evidenziato un'implementazione normativa disomogenea tra le giurisdizioni, creando lacune nella supervisione degli accordi globali sulle stablecoin. Allo stesso modo, gli sforzi di tassazione digitale dell'Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE), pur mirando a una soluzione a due pilastri, hanno portato a imposte sui servizi digitali unilaterali in molti paesi, rischiando frammentazione e controversie commerciali.

A livello globale, un sistema di pagamento digitale unificato affronta ostacoli a causa delle diverse normative nazionali e politiche monetarie. Le leggi antiriciclaggio (AML), guidate dalla Financial Action Task Force (FATF), sono state estese ai Fornitori di Servizi di Asset Virtuali, ma l'implementazione varia. Gli Stati Uniti hanno implementato regole AML tramite FinCEN e il Bank Secrecy Act, con continue considerazioni legislative.

La tassazione e la rendicontazione presentano un'altra complessa sfida. Il Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) dell'OCSE mira a standardizzare la rendicontazione fiscale, con oltre 60 nazioni impegnate nello scambio di dati a partire dal 2027-28. Negli Stati Uniti, nuove regole per i broker centralizzati richiedono la rendicontazione delle transazioni dei clienti all'IRS a partire dal 2025. Sebbene le proposte di regole di rendicontazione DeFi siano state annullate dal Congresso nell'aprile 2025, i contribuenti statunitensi rimangono responsabili della rendicontazione del reddito e dei guadagni da asset digitali a livello mondiale, richiedendo una meticolosa tenuta dei registri.

Sfide e prospettive future

Il percorso verso una struttura finanziaria globalmente tokenizzata è complicato dalla necessità di un accordo normativo e fiscale internazionale. Le nazioni sono spesso riluttanti a cedere il controllo sulla loro politica monetaria e sulla sovranità finanziaria. Tuttavia, nonostante queste sfide, i mercati finanziari globali si stanno costantemente tokenizzando, con quadri normativi e fiscali che si evolvono incrementalmente per accogliere questa trasformazione in corso.

Fonti

• Il 2025 è stato l'anno della tokenizzazione, crypto.news.

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