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La liquidità globale ha raggiunto un massimo storico senza precedenti di circa 130 trilioni di dollari, trainata in modo significativo dall'espansione dell'offerta di moneta cinese. Questo aumento del capitale disponibile, unito all'allentamento delle politiche monetarie delle principali economie, sta creando un ambiente favorevole che potrebbe beneficiare gli asset di rischio nei prossimi anni, con il 2026 come potenziale periodo di rendimento.
Punti chiave
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L'offerta globale di M2 ha raggiunto un massimo storico di quasi 130 trilioni di dollari.
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La Cina è il principale motore di questa crescita della liquidità, rappresentando una parte sostanziale dell'aumento.
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Diverse economie principali stanno implementando misure di allentamento, inclusi tagli dei tassi di interesse e piani del Tesoro.
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Nonostante l'aumento della liquidità, gli asset di rischio come le criptovalute hanno mostrato cautela, chiudendo il 2025 con una nota ribassista.
Il panorama della liquidità
Dati recenti indicano una significativa espansione della liquidità globale, con l'offerta globale di M2 che raggiunge nuovi massimi storici, avvicinandosi ora alla soglia dei 130 trilioni di dollari. Questo ampio aumento dell'offerta di moneta è spesso visto come un precursore di un maggiore appetito degli investitori per asset più rischiosi, poiché il capitale fluisce da investimenti più sicuri a quelli con potenziali rendimenti più elevati.
Il ruolo dominante della Cina
L'espansione della liquidità globale non è stata uniforme in tutte le regioni. La Cina è emersa come il principale motore di questa crescita, contribuendo per circa il 37% all'aumento totale, con la sua offerta di M2 che ha raggiunto i 47,7 trilioni di dollari. Al contrario, alcune economie, tra cui Giappone, India, Argentina, Israele e Corea del Sud, stanno registrando contrazioni nella loro offerta di M2.
Allentamento delle politiche monetarie in tutto il mondo
Oltre alla crescita dell'offerta di moneta, le principali economie stanno attivamente implementando politiche per allentare le condizioni di finanziamento. Gli Stati Uniti, ad esempio, hanno avviato un piano del Tesoro da 40 miliardi di dollari volto a iniettare liquidità nel sistema bancario attraverso l'emissione di debito pubblico. Questa mossa, insieme agli attesi tagli dei tassi nella seconda metà dell'anno, contribuisce a un quadro macroeconomico favorevole per gli asset di rischio. Gli sforzi di allentamento sincronizzati tra le principali economie suggeriscono uno sforzo concertato per sostenere i mercati finanziari.
Gli asset di rischio rimangono cauti
Nonostante la robusta crescita della liquidità globale e l'allentamento delle politiche monetarie, gli asset di rischio non hanno ancora pienamente riflesso questi venti macroeconomici favorevoli. Il mercato delle criptovalute, ad esempio, ha registrato un calo del 21% della sua capitalizzazione di mercato totale durante il quarto trimestre del 2025, chiudendo l'anno con una nota ribassista. Questo sentimento di cautela tra gli investitori, anche con un'abbondante liquidità, suggerisce che altri fattori potrebbero influenzare la performance degli asset. Sebbene il contesto macroeconomico sia favorevole, l'ulteriore rialzo per gli asset di rischio dipenderà dalla fiducia degli investitori e dall'appetito per il rischio in vista del 2026.
Prospettive per il 2026
La confluenza di una liquidità globale ai massimi storici e di politiche monetarie accomodanti crea un palcoscenico potenzialmente ottimistico per gli asset di rischio nel 2026. Tuttavia, la recente performance dei mercati indica che il sentimento degli investitori rimane un determinante critico. Man mano che la liquidità continuerà ad accumularsi, potrebbe aprire la strada a un significativo rimbalzo, rendendo la traiettoria dell'offerta di moneta globale una metrica chiave da monitorare nei prossimi mesi.
Fonti
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