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Bitcoin ha registrato una notevole sottoperformance rispetto alle azioni nel quarto trimestre, una tendenza che il capo della ricerca di K33, Vetle Lunde, suggerisce potrebbe aprire la strada a un forte inizio del nuovo anno. Nonostante la recente stabilizzazione dei prezzi, i partecipanti al mercato rimangono cauti, con l'attività dei derivati e i volumi di scambio che indicano una mancanza di convinzione direzionale a breve termine.
Punti chiave
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La sottoperformance di Bitcoin nel Q4 rispetto all'S&P 500 del 26% potrebbe innescare un ribilanciamento del portafoglio da parte dei gestori di fondi.
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I dati storici suggeriscono che periodi di sottoperformance di BTC rispetto alle azioni sono stati seguiti da guadagni nel trimestre successivo.
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Il sentiment attuale del mercato è cauto, con bassa attività dei derivati e volumi di scambio.
L'effetto ribilanciamento
Vetle Lunde di K33 indica schemi storici in cui la sottoperformance di Bitcoin in un trimestre ha preceduto guadagni nel trimestre successivo. Il quarto trimestre di quest'anno ha visto Bitcoin rimanere indietro rispetto all'S&P 500 di un significativo 26%. Lunde ipotizza che questa disparità potrebbe portare a un sostanziale ribilanciamento del portafoglio da parte dei gestori di asset alla fine dell'anno. Questi gestori, incaricati di mantenere specifiche allocazioni di Bitcoin, potrebbero aumentare le loro partecipazioni negli ultimi giorni di negoziazione dell'anno e all'inizio di gennaio per raggiungere i loro obiettivi, potenzialmente guidando afflussi nella criptovaluta.
Ottimismo cauto e trader esitanti
Nonostante il potenziale per un aumento a gennaio, il sentiment generale del mercato delle criptovalute rimane contenuto. Josh Barkhoarder, capo delle vendite presso FalconX, ha osservato che i clienti sono posizionati con un "ottimismo cauto", aspettandosi che il mercato delle criptovalute rimanga in un intervallo senza un chiaro catalizzatore. Questo sentimento si riflette nel mercato dei derivati, dove l'interesse aperto sui futures CME Bitcoin è vicino ai minimi annuali. Allo stesso modo, i mercati dei perpetual swap mostrano tassi di finanziamento neutrali e movimenti minimi nell'interesse aperto, segnalando una mancanza di forti scommesse direzionali da parte dei trader.
Declino dei volumi di scambio
Ulteriormente sottolineando l'esitazione tra i partecipanti al mercato, i volumi di scambio di criptovalute spot hanno visto un calo del 12% nell'ultima settimana. Questa riduzione dell'attività suggerisce che molti trader sono riluttanti a impegnarsi in nuove posizioni alla fine dell'anno, preferendo attendere segnali di mercato più chiari prima di impegnare capitale.
Fonti
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Documento, Moomoo.
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La massiccia sottoperformance di Bitcoin rispetto alle azioni nel Q4 fa ben sperare per gennaio, afferma Lunde di K33, Yahoo Finance.
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