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Gli analisti lanciano l'allarme su un potenziale cambiamento nei criteri di inclusione degli indici che potrebbe portare alla rimozione di MicroStrategy, una prominente società di tesoreria Bitcoin, dai principali indici azionari. Questa mossa, guidata dalla proposta di modifica delle regole di MSCI riguardante le società con significative partecipazioni in asset digitali, potrebbe innescare deflussi sostanziali e avere un impatto sul più ampio settore delle criptovalute.
Punti chiave
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MSCI sta valutando l'esclusione dalle sue benchmark globali delle società in cui gli asset digitali costituiscono il 50% o più del totale degli asset.
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MicroStrategy e altre società di Digital Asset Treasury (DAT) sostengono che questa classificazione prende di mira ingiustamente l'industria delle criptovalute.
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L'esclusione potrebbe portare a una significativa liquidazione di azioni, con perdite potenziali stimate fino a 9 miliardi di dollari.
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Altri fornitori di indici potrebbero seguire l'esempio di MSCI, aumentando il rischio per le società DAT.
Proposta di esclusione dall'indice di MSCI
Morgan Stanley Capital International (MSCI) ha proposto una nuova regola che potrebbe portare alla rimozione dalle sue benchmark globali delle società che detengono asset digitali che costituiscono il 50% o più del loro totale. MSCI sostiene che tali società funzionano più come fondi di investimento, che sono tipicamente esclusi dalle sue benchmark. Tuttavia, aziende come MicroStrategy sostengono di essere entità operative che sviluppano prodotti innovativi e considerano la proposta di parte contro l'industria delle criptovalute.
MSCI è attualmente in un periodo di consultazione pubblica per questa proposta. Gli analisti avvertono che se MSCI procederà con l'esclusione delle società DAT, potrebbe creare un precedente, spingendo altri fornitori di indici ad adottare politiche simili. Ciò potrebbe avere conseguenze di vasta portata per il settore DAT, che spesso si affida alle vendite di azioni per finanziare i suoi acquisti di Bitcoin.
Potenziali ripercussioni finanziarie
La potenziale esclusione dai principali indici rappresenta una significativa minaccia finanziaria per MicroStrategy e società simili. Gli analisti stimano che la rimozione da indici come quelli gestiti da MSCI potrebbe portare a deflussi fino a 2,8 miliardi di dollari nelle azioni di MicroStrategy. Se la società dovesse essere esclusa da altri indici chiave, come il Nasdaq 100, il CRSP US Total Market Index e vari indici Russell, i deflussi potenziali totali potrebbero salire a circa 8,8 miliardi di dollari.
Oltre a MicroStrategy, la lista preliminare di MSCI identifica altre 38 società a rischio di esclusione, che rappresentano una capitalizzazione di mercato combinata di 46,7 miliardi di dollari al 30 settembre. Sebbene alcune società riconoscano che le attuali partecipazioni di fondi passivi nelle loro azioni sono limitate, sottolineano l'importanza dell'accesso ai flussi di investimento passivi per la crescita e l'adozione future.
Impatto sull'intero settore
Le implicazioni di questa potenziale esclusione dagli indici vanno oltre le singole società. L'esclusione potrebbe effettivamente escludere le società DAT dal mercato degli investimenti passivi da circa 15 trilioni di dollari, ostacolando gravemente la loro posizione competitiva. Inoltre, gli analisti suggeriscono che tali proposte potrebbero aumentare il costo del capitale per tutte le società di tesoreria Bitcoin a lungo termine. Nonostante queste preoccupazioni, le azioni di MicroStrategy hanno mostrato resilienza, scambiando in rialzo di quasi il 4% prima della chiusura della settimana.
Fonti
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Gli analisti avvertono che Strategy potrebbe essere rimossa da più indici, prevista una perdita potenziale di 9 miliardi di dollari —
TradingView News, TradingView — Traccia tutti i mercati.
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