홍콩은 8월에 새로운 스테이블코인 규제를 시행할 예정이며, 이는 글로벌 스테이블코인 환경에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 법정화폐 기반 스테이블코인 발행자에 대한 라이선스 요구 사항을 포함하는 이 규제는 미국 달러의 지역적 지배력에 도전하고 베이징의 탈달러화 노력에 발맞추기 위한 전략적 조치로 보이지만, 엄격한 요구 사항으로 인해 더 큰 국제 플레이어들을 단념시킬 수 있습니다.
홍콩의 스테이블코인 야망: 미국 달러 헤게모니에 대한 도전
8월 1일 발효될 예정인 홍콩의 새로운 스테이블코인 규제 프레임워크는 홍콩통화청(HKMA) 산하의 법정화폐 기반 스테이블코인 발행자에 대한 강력한 라이선스 제도를 구축하는 것을 목표로 합니다. 폴 찬 재무장관은 스테이블코인 개발을 탈달러화 및 특히 글로벌 사우스와 아시아 일부 지역에서 현지 통화로의 무역 결제 증가라는 광범위한 지역적 추세와 명시적으로 연결했습니다. 이는 위안화의 국제화를 통해 미국 달러에 대한 의존도를 줄이려는 베이징의 장기 전략과 일치합니다.
주요 규제 요구 사항 및 그 함의
새로운 법안은 라이선스 취득 기관에 대해 다음과 같은 엄격한 준수를 의무화합니다.
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준비 자산 관리
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액면가 상환
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자금 분리
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자금세탁방지(AML) 통제
라이선스를 취득한 기관만이 소매 투자자에게 스테이블코인을 발행하거나 마케팅할 수 있습니다. 이 프레임워크는 다중 통화 발행을 지원할 수 있는 글로벌 접근 방식을 제공하지만, 분석가들은 높은 기준을 설정한다고 제안합니다. 예를 들어, 자본 요구 사항은 싱가포르의 약 3배입니다.
글로벌 거대 기업을 단념시키고 국내 플레이어를 선호
IDA의 공동 설립자인 션 리와 같은 업계 전문가들은 홍콩 기반 준비금 및 운영 존재를 의무화하는 등 엄격한 요구 사항이 Circle 또는 Tether와 같은 주요 글로벌 기업의 직접 발행을 단념시킬 가능성이 높다고 생각합니다. 대신, 이 제도는 국내 플레이어를 더 많이 유치할 가능성이 높습니다. 특히 역외 CNH(중국 위안화) 시장에 중점을 두고, 국경 간 비즈니스를 위해 유통 파트너를 통한 역외 스테이블코인의 전문적 사용은 지속될 것으로 예상됩니다.
비용 효율성 및 미래 전망
스테이블코인이 제공하는 이론적인 비용 절감에도 불구하고, 현재의 종단 간 비용은 다양한 통화의 유동성 부족으로 인해 Wise와 같은 기존 플레이어보다 항상 저렴하지는 않을 수 있습니다. Airwallex CEO 잭 장(Jack Zhang) 또한 스테이블코인에서 수취 통화로의 오프램핑이 은행 간 외환 시장보다 더 비쌀 수 있다고 언급하며 회의적인 입장을 표명했습니다. 그러나 리는 스테이블코인 생태계가 성숙함에 따라 외환을 포함한 거래 비용이 시간이 지남에 따라 감소할 것이라고 낙관하고 있습니다.
주요 내용
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8월 1일 발효되는 홍콩의 새로운 스테이블코인 규제는 법정화폐 기반 발행자에 대한 라이선스를 요구합니다.
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이 규제는 미국 달러 지배력에 도전하고 베이징의 목표에 맞춰 탈달러화 노력을 지원하는 것을 목표로 합니다.
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높은 자본 및 준비금 의무를 포함한 엄격한 요구 사항은 대규모 글로벌 스테이블코인 발행자를 단념시킬 수 있습니다.
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이 프레임워크는 국내 플레이어를 더 많이 유치하고 특히 CNH에 대한 역외 스테이블코인의 전문적 사용을 촉진할 가능성이 높습니다.
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현재의 비용 절감은 논쟁의 여지가 있지만, 향후 거래 비용 감소가 예상됩니다.
출처
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홍콩의 다가오는 스테이블코인 규제, 미국 달러 지배력을 흔들고 대형 플레이어를 단념시킬 것, Decrypt.
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