효율적인 스테이블코인 스왑으로 잘 알려진 선도적인 탈중앙화 거래소(DEX)인 커브 파이낸스(Curve Finance)가 '수익률 기준(Yield Basis)'이라는 획기적인 새 메커니즘을 공개했습니다. 이 혁신적인 기능은 특히 커브 풀 내에서 레버리지를 사용하는 유동성 공급자에게 지속적인 비영구적 손실 문제를 직접적으로 해결하고 완화하는 것을 목표로 합니다.
수익률 기준은 보상이 분배되고 비영구적 손실이 계산되는 방식에 대한 새로운 접근 방식을 도입하여, 잠재적으로 DeFi 수익률 농업의 지형을 재편할 수 있습니다. 이 프로토콜의 최신 개발은 변동성이 큰 시장에서 유동성을 제공하는 복잡성을 헤쳐나가는 사용자에게 더 예측 가능하고 잠재적으로 수익성 있는 경험을 약속합니다.
주요 내용
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비영구적 손실 해결: 수익률 기준은 유동성 공급자에게 흔한 위험인 비영구적 손실을 직접적으로 해결하도록 설계되었습니다.
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레버리지 통합: 이 메커니즘은 특히 레버리지가 비영구적 손실에 미치는 영향을 목표로 합니다.
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새로운 보상 분배: 수익을 분배하고 손실을 계산하는 새로운 시스템을 도입합니다.
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향상된 사용자 경험: 더 안정적이고 예측 가능한 수익률 농업 환경을 제공하는 것을 목표로 합니다.
비영구적 손실 및 레버리지 이해
비영구적 손실은 유동성 풀에 예치된 자산의 가격 비율이 예치 시점과 비교하여 변할 때 발생합니다. 유동성 공급자는 거래 수수료를 얻지만, 예치된 자산의 가치가 크게 달라지면 단순히 자산을 보유했을 때보다 적은 가치를 얻게 될 수 있습니다. 레버리지는 잠재적 이득과 손실을 모두 증폭시킵니다. 유동성 공급자가 예치된 자산에 레버리지를 사용하면 비영구적 손실이 확대되어 더 중요한 문제가 됩니다.
수익률 기준 작동 방식
정확한 기술적 세부 사항은 복잡하지만, 수익률 기준은 보상 계산 및 분배 방식을 근본적으로 변경합니다. 거래 수수료와 CRV 발행에만 의존하는 대신, 레버리지 포지션과 그로 인한 비영구적 손실을 고려하여 수익을 계산하는 새로운 기준을 도입합니다. 이는 생성된 수익이 유동성 공급자가 경험한 실제 순이득 또는 손실을 반영하도록 조정되며, 레버리지의 증폭된 효과를 고려한다는 의미입니다.
일시적인 손실을 상쇄하기 위해 레버리지를 사용하는 방법을 설명하는 간단한 다이어그램
이 메커니즘은 유동성 공급자가 특히 레버리지를 사용할 때 감수하는 위험에 대해 더 정확하게 보상받도록 하는 것을 목표로 합니다. 감수하는 위험(레버리지를 통해)과 받는 보상 사이에 더 직접적인 연결 고리를 만듦으로써, 커브 파이낸스는 유동성 공급자에게 더 지속 가능하고 매력적인 환경을 조성하려고 노력하고 있습니다.
DeFi에 대한 시사점
커브 파이낸스의 수익률 기준 도입은 더 넓은 탈중앙화 금융 생태계에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 성공한다면, 특히 레버리지 시나리오에서 유동성 풀이 비영구적 손실을 관리하는 방식에 대한 새로운 표준을 제시할 수 있습니다. 이는 프로토콜의 위험 관리 능력과 공정한 보상 제공에 대한 확신을 가지고 더 많은 사용자가 유동성을 제공하도록 장려할 수 있습니다. 이 혁신은 커브가 제공하는 서비스를 개선하고 DeFi 내의 중요한 과제를 해결하려는 지속적인 노력을 강조합니다.
출처
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커브 파이낸스, 레버리지로 일시적 손실에 대처하는 수익률 기반 공개, Cointelegraph.
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