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스테이블코인 시장이 급격히 성장하면서 발행사들은 2025년 7월부터 11월까지 1,090억 달러 상당의 미국 국채를 매입했습니다. 이러한 상당한 투자는 모든 스테이블코인 발행사가 토큰을 미국 달러 또는 단기 국채로 뒷받침하도록 의무화하는 미국 스테이블코인 혁신 지원 및 확립(GENIUS) 법안의 직접적인 결과입니다.
주요 내용
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GENIUS 법안은 스테이블코인 발행사가 기업 채권 및 은행 예금을 제외하고 미국 달러 또는 단기 국채로 100% 준비금을 보유하도록 요구합니다.
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이 법안은 스테이블코인을 미국 정부 부채에 대한 일관된 수요원으로 효과적으로 전환합니다.
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스테이블코인에 대한 규제 감독은 연방준비제도에서 재무부로 이전되었습니다.
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재무부는 이 새로운 자금 조달 메커니즘으로 인해 상당한 절감 효과와 미국 달러 강화가 있을 것으로 예상합니다.
입법 프레임워크가 재무부 수요를 견인
2025년 7월 18일 도널드 트럼프 대통령이 서명한 GENIUS 법안은 결제 스테이블코인에 대한 최초의 연방 규정을 수립했습니다. 이 법안의 핵심 조항은 발행되는 모든 스테이블코인에 대해 발행사가 동시에 상당한 가치의 국채를 매입해야 한다는 것입니다. 이는 전통적인 채권 경매와는 별개로 연방 부채에 대한 자동적이고 지속적인 수요를 창출합니다.
분석가 Shanaka Anslem Perera는 이 중요한 요구 사항이 47페이지 분량의 기술 규정에 포함되어 있다고 강조했습니다. 2025년 11월 유럽 중앙은행의 데이터에 따르면 글로벌 스테이블코인 시장은 2,800억 달러를 넘어섰으며, 테더가 1,840억 달러로 선두를 달리고 있고 USD 코인이 시가총액 750억 달러를 기록했습니다.
재정적 영향 정량화
Scott Bessent 재무장관은 GENIUS 법안의 전략적 중요성을 강조하며 스테이블코인을 디지털 금융의 중요한 발전으로 묘사하며 미국 달러의 세계적 위상을 강화한다고 말했습니다. 그는 스테이블코인이 2030년까지 3조 달러에 달할 수 있으며, 연간 1,140억 달러의 정부 저축을 창출할 수 있다고 예측했습니다.
국제결제은행의 연구에 따르면 스테이블코인 시장 시가총액이 35억 달러 증가하면 정부 차입 비용이 0.025% 감소할 수 있습니다. 3조 달러의 예상 시가총액에서 이는 미국에 연간 1,140억 달러, 즉 가구당 약 900달러의 절감 효과로 이어질 수 있습니다.
2025년 7월부터 11월까지 이러한 의무적인 국채 매입은 120일 동안 1,090억 달러에 달했으며, 스테이블코인 발행사들은 하루 평균 약 9억 800만 달러의 정부 부채를 매입했습니다. 이 규모는 전통적인 금융 기관 및 중앙은행의 규모와 비슷합니다.
규제 전환: 연준에서 재무부로
GENIUS 법안은 또한 규제 권한을 재조정하여 스테이블코인 발행사에 대한 주요 감독을 연방준비제도에서 재무부 산하 기관인 통화감독청(OCC)으로 이전했습니다. OCC는 2025년 7월 은행 및 비은행 스테이블코인 발행사 모두를 감독할 의사를 발표했습니다.
재무부 행정부 내에서 규제 권한이 통합됨에 따라 재무부는 디지털 자산 정책을 통해 통화 조건에 상당한 영향력을 행사할 수 있게 되었습니다. 이러한 변화는 비트코인을 담보로 인정하기로 한 JPMorgan의 최근 결정과 같은 제도적 변화에 반영되어 있으며, 이는 진화하는 정책 및 시장 구조에 대한 인식을 보여줍니다.