탈중앙화 영구 거래소(Perp DEX)가 2025년 말까지 거래량이 거의 세 배로 증가할 것으로 예상되는 등 상당한 성장세를 보이고 있습니다. 이러한 급증은 온체인 파생 상품의 성숙과 개인 및 기관 거래자들의 채택 증가에 의해 주도되고 있습니다.
주요 내용
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Perp DEX는 2025년 말까지 누적 거래량이 4조 1천억 달러였던 것에 비해 12조 900억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
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이 총 거래량의 상당 부분인 65%는 2025년 한 해 동안 발생했으며, 이는 빠른 확장을 강조합니다.
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2025년 하반기에는 월간 거래량이 꾸준히 1조 달러를 넘어섰습니다.
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시장은 단일 지배적인 플레이어에서 보다 경쟁적이고 다중 장소 생태계로 이동하고 있습니다.
온체인 파생 상품의 성숙
dYdX 및 Perpetual Protocol과 같은 플랫폼과 함께 2021년경부터 등장하기 시작한 영구 DEX는 특히 2023년 이후 가속화된 성장을 보였습니다. 2025년은 온체인 파생 상품이 점점 더 정교해지고 사용자 친화적으로 되면서 전환점이 되었습니다. 이러한 성숙으로 인해 Perp DEX는 레버리지 암호화폐 거래 활동의 더 큰 부분을 흡수하게 되었으며, 종종 중앙화된 거래소의 단순한 대안이 아닌 주요 장소 역할을 하고 있습니다.
2025년 하반기는 특히 이러한 성장에 중요한 역할을 했습니다. 상반기에 약 2조 1천억 달러의 거래량이 발생한 반면, 하반기에는 거의 5조 7,400억 달러로 급증했습니다. 특히 3분기와 4분기의 이러한 가속화는 탈중앙화 파생 상품 거래에 대한 신뢰와 유용성이 증가하고 있음을 나타냅니다.
경쟁 환경 심화
Hyperliquid가 처음에 Perp DEX 공간을 지배했지만, 그 시장 점유율은 점점 더 많은 도전에 직면했습니다. Aster 및 Lighter와 같은 플랫폼은 특히 2025년 하반기에 놀라운 성장을 보였습니다. 특히 Aster는 10월과 11월에 폭발적인 성장을 경험하며 잠시 Hyperliquid의 지배력에 도전했습니다. Lighter 또한 활동이 크게 증가하여 3분기까지 월간 거래량이 꾸준히 1,000억 달러를 초과했습니다.
Amber Group이 지원하는 EdgeX는 깊은 유동성, 타이트한 스프레드 및 CEX 수준의 성능에 중점을 둔 기관 등급 플랫폼으로 자리매김하고 있습니다. 시장 점유율은 작지만 전문 거래자와 아시아 시장에 중점을 둔다는 점이 차별화됩니다.
주요 지표 및 향후 전망
미결제 약정(OI) 대 거래량과 같은 지표를 분석하면 더 깊은 통찰력을 얻을 수 있습니다. 거래량은 인센티브로 인해 부풀려질 수 있지만, OI는 실제 투입된 자본을 반영합니다. Hyperliquid는 OI에서 계속 선두를 유지하며 지속적인 사용자 자본을 나타냅니다. Aster와 Lighter는 높은 거래량을 보이지만 OI/거래량 비율이 낮아 인센티브 중심의 활동이 더 많음을 시사합니다.
앞으로 Perp DEX 부문은 계속해서 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 온체인 기술의 정교함 증가와 탈중앙화 금융 상품에 대한 수요 증가는 향후 몇 년 동안 Perp DEX가 지속적인 성장과 혁신을 위한 좋은 위치에 있음을 시사합니다.
출처
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Perp DEXs almost triple volume in 2025 as onchain derivatives mature — TradingView News, TradingView — Track All Markets.
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The 2025 On-Chain Transaction Battle: Decoding the Four Major Perp DEXs, PANews.
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