Самые бедные страны мира сталкиваются с постоянно растущими платежами по обслуживанию долга, рекордными затратами на рефинансирование, ограниченным доступом к рынкам и резким сокращением притока капитала. Если не предпринять меры, в 2024 году мы увидим дальнейшее увеличение уязвимости долга, что может привести к регрессу в достижении результатов развития.
В этой ситуации текущая глобальная структура списания долгов в основном сосредоточена на странах с проблемами платежеспособности, включая «Общую рамку», что по-прежнему имеет решающее значение. Однако внимание уделяется меньшему числу стран: странам с низким и средним уровнем дохода, которые могут столкнуться с временным давлением ликвидности в 2024 и 2025 годах из-за очень высокого уровня погашения внешнего долга. Эти страны еще не столкнулись с проблемами платежеспособности, поэтому не соответствуют условиям «Общей рамки» или полной реструктуризации долга. Но им срочно нужна поддержка ликвидности в 2024-2025 годах, чтобы смягчить значительные риски рефинансирования внешнего долга. Хотя это является подмножеством более серьезной проблемы уязвимости долга, отсутствие помощи может привести к тому, что проблемы ликвидности перерастут в проблемы платежеспособности. Это, в свою очередь, усугубит восприятие рисков для таких стран, еще больше ограничит приток капитала и ускорит отток капитала. Кроме того, это увеличит количество стран, уже находящихся в долговом кризисе, и повысит количество проблем с платежеспособностью.
В 2022 году мы уже наблюдали отток капитала из развивающихся стран, сокращение частного сектора, в то время как платежи по обслуживанию долга продолжаются. Хотя рыночные настроения в отношении крупных развивающихся экономик могут улучшиться в 2024 году, эти улучшения вряд ли распространятся на наиболее нуждающиеся бедные страны.
В 2023 году страны с низким уровнем дохода и некоторые страны со средним уровнем дохода (отмеченные Всемирным банком как страны IDA, поскольку они могут получить этот высоко льготный финансовый инструмент) выплатили около 74 миллиардов долларов США по внешнему долгу на свои государственные и государственно гарантированные долги. Это на более чем 45% больше, чем в 2022 году. Когда это комбинируется с платежами по внутреннему долгу, общие платежи по обслуживанию долга этих стран в 2024 году, как ожидается, превысят 185 миллиардов долларов США, что составляет около 7,5% их совокупного ВВП. Эта цифра в среднем превышает их общие государственные расходы на здравоохранение, образование и инфраструктуру. Все это происходит на фоне значительного сокращения финансового пространства.
Ситуацию усложняет то, что условия финансирования остаются жесткими, а уровень процентных ставок слишком высок для многих стран с низким и средним уровнем дохода, что ограничивает их возможность даже выйти на глобальный рынок долга. В 2023 году средняя премия по облигациям в странах к югу от Сахары оставалась выше 1000 базисных пунктов. С ростом процентных ставок в развитых экономиках частные инвесторы переключаются на низкорисковые активы, отказываясь от пограничных рынков в поисках исторически высоких доходов. Другие потоки, особенно синдицированные кредиты, также значительно сократились.
Чтобы помочь смягчить чистый отток долговых обязательств из этих стран, может потребоваться широкая поддержка ликвидности для стран с низким и средним уровнем дохода. Некоторые официальные кредиторы уже предприняли действия, включая Всемирный банк. С начала пандемии COVID-19 IDA предоставила значительные объемы чистых положительных, высоко льготных финансовых потоков. Но требуется еще больше поддержки. Многосторонние учреждения могут использовать доступные дешевые и льготные ресурсы для поддержки рефинансирования внешнего долга через кредитное усиление, содействовать рыночно ориентированным операциям по управлению долгом и дополнительно обеспечивать чистые положительные потоки. В некоторых случаях также можно стратегически использовать обмен долга на развитие, чтобы помочь странам сгладить их график амортизации долга, одновременно поддерживая проекты развития с высоким воздействием. Однако потребности в ликвидности и финансировании развития огромны, поэтому все эти решения требуют дополнительных новых ресурсов. Страны могут предпринять необходимые фискальные реформы, продвигать меры и проекты по климатическим действиям и добиваться прогресса в достижении целей устойчивого развития.
Время поджимает, 2024 год станет ключевым годом для предотвращения дальнейшего ухудшения уязвимости долга, что имеет решающее значение для восстановления процесса развития самых бедных стран мира.
Источник
-
Срочная необходимость решить проблемы ликвидности в развивающихся странах, Блоги Всемирно��о банка.