Usual, эмитент децентрализованных финансовых (DeFi) стейблкоинов, недавно объявил о значительных обновлениях своего протокола USD0++, введя двойные механизмы выхода, направленные на повышение долгосрочной устойчивости токена. Однако это объявление вызвало немедленную волатильность на рынке, и стоимость стейблкоина упала ниже его целевого курса.
Ключевые моменты
-
Usual представил двойные механизмы выхода для своего стейблкоина USD0++ 9 января.
-
Стоимость стейблкоина упала до $0.89, что значительно ниже его курса в $1.
-
Пользователи теперь сталкиваются с двумя вариантами выкупа: условный и безусловный выходы.
-
Изменения привели к значительным рыночным потрясениям и проблемам с ликвидностью.
Обзор механизма двойного выхода
Механизм двойного выхода, представленный 9 января, предлагает пользователям два варианта выкупа их токенов USD0++:
-
Условный выход: Этот вариант позволяет выкупать по курсу 1:1 при курсе $1, но требует от пользователей отказа от части накопленных вознаграждений, фактически наказывая за ранние выводы.
-
Безусловный выход: Этот вариант предоставляет возможность немедленного вывода по минимальной цене, которая в настоящее время установлена на уровне $0.87 и, как ожидается, постепенно вырастет до $1 в течение четырех лет.
Эти изменения вызвали обеспокоенность среди пользователей, особенно в отношении резких изменений в официальной документации протокола и их последствий для инвестиций.
Реакция рынка и последствия
Объявление о новых механизмах выкупа привело к серьезной волатильности на рынке. Стоимость стейблкоина USD0++ упала до $0.89, прежде чем стабилизироваться около $0.92, что представляет собой снижение на 8% от его курса в $1. Эта волатильность вызвала значительные нарушения ликвидности на различных платформах DeFi, с сообщениями о выводе сотен миллионов USD0++ с рынка.
Поставщики ликвидности на таких платформах, как Curve Finance и Pendle, испытали резкие изменения, вызывая опасения по поводу потенциальных многомиллионных ликвидаций. В ответ на эти события децентрализованная автономная организация Usual обязалась покрыть любой потенциальный плохой долг на немигрируемых рынках до текущей суммы.
Понимание USD0 и USD0++
USD0++ — это стейкинговая версия USD0, стейблкоина, разработанного для стабильности и ликвидности, полностью обеспеченного реальными активами, такими как казначейские облигации США. Он служит обеспеченным, привязанным к доллару токеном, который в основном используется в приложениях DeFi.
Стейкинговая версия, USD0++, функционирует как финансовый инструмент, подобный облигации, где пользователи блокируют USD0 в USD0++ и зарабатывают проценты через эмиссии собственного токена протокола, USUAL. Однако это сопровождается четырехлетним периодом блокировки, и пользователи могут столкнуться с штрафами за ранние выводы, что усложняет их инвестиционные стратегии.