Финансовый ландшафт Канады претерпел значительные изменения, так как Канадская инвестиционная регулирующая организация (CIRO) решила исключить криптовалютные фонды из списка, имеющего право на сниженные маржинальные ставки. Это решение, обусловленное опасениями по поводу волатильности, рисков ликвидности и регуляторной неопределенности, сделает маржинальную торговлю криптовалютами более дорогой для инвесторов.
Ключевые моменты
-
CIRO постановила, что криптовалютные фонды не будут иметь право на сниженные маржинальные ставки.
-
Инвесторам потребуется поддерживать более высокий залог для криптопозиций.
-
Решение основано на опасениях по поводу волатильности и рисков ликвидности.
Новые правила CIRO
5 февраля CIRO выпустила свой ежеквартальный Список ценных бумаг, имеющих право на сниженные маржинальные ставки (LSERM). Этот список определяет, какие ценные бумаги могут воспользоваться снижением маржинальных ставок, позволяя финансовым учреждениям улучшить эффективность капитала и снизить торговые издержки. Однако в последнем обновлении прямо указано, что криптовалютные фонды исключены из этого списка до дальнейшего уведомления.
В результате инвесторы, торгующие криптовалютными фондами, столкнутся с более высокими требованиями к залогу, что усложнит использование кредитного плеча по сравнению с традиционными акциями или биржевыми фондами (ETF). Это изменение особенно значимо, так как фонды, подверженные более высоким маржинальным требованиям, более уязвимы к принудительным ликвидациям во время рыночных спадов.
Критерии соответствия для сниженных маржинальных ставок
CIRO установила конкретные критерии для ценных бумаг, чтобы они могли претендовать на сниженные маржинальные ставки. Эти критерии включают:
-
Волатильность цены: Ценные бумаги должны иметь рассчитанный интервал маржи волатильности цены 25% или менее.
-
Рыночная стоимость: Требуется минимальная рыночная стоимость в CA$2 за акцию.
-
Меры ликвидности: Ценные бумаги должны иметь публичную стоимость более CA$100 миллионов и средний дневной объем торгов не менее 25 000 акций в предыдущем квартале.
-
Листинг на бирже: Ценные бумаги должны быть зарегистрированы на канадской бирже и иметь право на маржу не менее шести месяцев.
Для недавно зарегистрированных ценных бумаг дополнительные требования включают рыночную стоимость более CA$5 за акцию и публичную стоимость более CA$500 миллионов.
Последствия для инвесторов
Исключение криптофондов из права на сниженные маржинальные ставки имеет несколько последствий для инвесторов:
-
Увеличение затрат: Инвесторы понесут более высокие затраты при торговле криптовалютными фондами из-за необходимости большего залога.
-
Рыночная волатильность: Решение отражает продолжающиеся опасения по поводу волатильности криптовалютных рынков, что может привести к резким колебаниям цен.
-
Регуляторный ландшафт: Этот шаг подчеркивает осторожный подход регуляторов к криптовалютному сектору, подчеркивая необходимость более четких правил.
Заключение
Решение CIRO исключить криптовалютные фонды из права на сниженные маржинальные ставки знаменует собой поворотный момент в регуляторном подходе Канады к цифровым активам. По мере того как рынок продолжает развиваться, инвесторы должны тщательно ориентироваться в этих изменениях, учитывая увеличенные затраты и риски, связанные с торговлей в волатильной криптовалютной сфере. Продолжающееся внимание со стороны регуляторов предполагает, что ландшафт для торговли криптовалютами останется сложным и трудным в обозримом будущем.