Отчет Банк международных расчетов подчеркивает риски криптовалют и децентрализованных финансов в углублении неравенства в богатстве.

Банк международных расчетов (BIS) выпустил резкое предупреждение относительно растущего влияния криптовалют и децентрализованных финансов (DeFi), предполагая, что их расширение может усугубить неравенство в богатстве и дестабилизировать традиционную финансовую систему. В отчете, опубликованном 15 апреля 2025 года, BIS подчеркнул, что растущее количество инвесторов и капитал, поступающий в эти сектора, достигли критической массы, вызывая значительные опасения у регуляторов.

BIS

Ключевые выводы

• Отчет BIS указывает на то, что криптовалюты и DeFi стали достаточно значительными, чтобы угрожать финансовой стабильности.

• Неравенство в богатстве может ухудшиться, поскольку розничные инвесторы, как правило, входят на рынок во время спадов, в то время как более состоятельные инвесторы выходят.

• В отчете призывают к более строгим регуляциям в отношении DeFi, включая требования по идентификации клиентов (KYC) и обязательства по прозрачности.

•  

Растущие опасения по поводу финансовой стабильности

Отчет BIS подчеркивает, что интеграция криптовалют с традиционными финансами (TradFi) углубляется, особенно через механизмы, такие как биржевые фонды на основе биткойнов (ETF) и токенизация реальных активов (RWA). Эта интеграция вызывает опасения по поводу стабильности финансовой системы, поскольку границы между крипто- и традиционными финансами размываются.

В отчете выделяются четыре ключевых канала, через которые криптовалюты могут представлять риски для финансовой стабильности:

1. Прямое воздействие: Традиционные финансовые учреждения все чаще инвестируют в криптовалютные продукты.

2. Шоки доверия к рынку: Внезапные изменения в рыночных настроениях, влияющие как на крипто-, так и на TradFi.

3. Волатильность богатства: Ценовые колебания на крипторынках, приводящие к значительным финансовым потерям для розничных инвесторов.

4. Платежные системы: Использование криптовалют для платежей и расчетов, что может нарушить существующую финансовую инфраструктуру.

Неравенство в богатстве и поведение инвесторов

Одним из самых тревожных выводов отчета BIS является потенциальная возможность углубления неравенства в богатстве из-за криптовалют. В отчете отмечается, что розничные инвесторы часто увеличивают свою долю в криптовалюте во время рыночного стресса, в то время как институциональные инвесторы, как правило, сокращают свои активы. Это поведение может привести к значительным потерям для меньших инвесторов, фактически передавая богатство от менее обеспеченных участников к более состоятельным.

В отчете приводится пример краха FTX в 2022 году, когда крупные держатели биткойнов (называемые "китами") продавали свои активы, в то время как розничные инвесторы ("креветки") покупали, что привело к передаче богатства в пользу богатых.

Активность китов против розничной торговли после краха FTX: BIS

Рекомендации по регулированию

В свете этих выводов BIS выступает за сбалансированный подход к регулированию, предлагая, что вместо запрета DeFi, власти должны стремиться к его сдерживанию и регулированию. Ключевые рекомендации включают:

• Внедрение требований KYC для платформ DeFi для повышения ответственности.

• Установление обязательств по прозрачности для криптовалютных транзакций.

• Введение лицензионных требований для операторов децентрализованных финансов.

В отчете также подчеркивается необходимость целевых регуляций в отношении стейблкоинов, которые имеют решающее значение для передачи стоимости в экосистеме криптовалют. Призывают к обязательным резервам и гарантиям выкупа для обеспечения стабильности в условиях рыночного стресса.

Источники

• Крипто, DeFi могут расширить разрыв в богатстве, дестабилизировать финансы: отчет BIS, StartupNews.fyi.

• Крипто теперь достаточно велико, чтобы угрожать финансовой стабильности, TronWeekly.

• Крипто, DeFi могут расширить разрыв в богатстве, дестабилизировать финансы: отчет BIS, Cointelegraph.

• Глобальный контрольный орган предупреждает, что бум криптовалют может дестабилизировать финансы и расширить неравенство, Coindoo.

Эта статья была создана с поддержкой технологий, основанных на искусственном интеллекте, с использованием множества авторитетных источников. Финальный контент был тщательно проверен и отредактирован редакционной командой BlockzHub для обеспечения точности, ясности и согласованности. Оригинальные источники информации указаны, когда это необходимо и уместно. Мнения, выраженные в этой статье, не обязательно отражают официальные взгляды или позиции BlockzHub. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не должна восприниматься как финансовый или профессиональный совет. Инвестирование связано с рисками, и перед принятием инвестиционных решений следует проконсультироваться с квалифицированным финансовым консультантом.