Coinbase выпустила серьезное предупреждение относительно потенциальных системных рисков, создаваемых публично торгуемыми компаниями, использующими долг для приобретения криптовалют. Сохраняя оптимистичный прогноз для крипторынка в конце 2025 года, фирма подчеркивает, что растущий долг США и ужесточение финансовых условий могут вынудить корпоративные продажи криптовалют, создавая нестабильность.
Надвигающаяся угроза левериджированных криптоактивов
Последний прогноз Coinbase, хотя в целом и является бычьим для второй половины 2025 года из-за ожидаемых снижений процентных ставок Федеральной резервной системой и улучшения экономического роста США, подчеркивает критическую уязвимость: растущую тенденцию компаний использовать конвертируемый долг для накопления криптоактивов. Эта стратегия, особенно распространенная среди примерно 20 фирм, повторяющих модель «Strategy» (ранее MicroStrategy), может привести к принудительным ликвидациям в условиях рыночного стресса.
-
Ключевые выводы:
-
228 публично торгуемых компаний совокупно владеют около 820 000 BTC.
-
Около 20 из этих компаний используют модели левериджированного финансирования.
-
Большая часть этого долга погашается в период с декабря 2029 года по март 2030 года, что снижает непосредственный риск.
-
Однако пункты о досрочном погашении некоторых облигаций могут начать действовать уже в 2026 году.
-
Системные риски и влияние на рынок
Дэвид Дуонг, глава глобального исследовательского отдела Coinbase Institutional, подчеркнул, что, хотя текущие риски кажутся управляемыми, рост долгосрочной доходности в США может ужесточить финансовые условия. Этот сценарий может вынудить компании продавать свои криптоактивы для обслуживания долга, потенциально вызывая более широкие рыночные коррекции. Даже небольшие, неожиданные продажи от этих крупных держателей могут подорвать доверие инвесторов и привести к значительным рыночным событиям.
Регуляторный ландшафт и оптимизм
Несмотря на эти опасения, Coinbase остается осторожно оптимистичной относительно будущего крипторынка. Фирма ожидает трансформационной второй половины 2025 года для индустрии цифровых активов США, обусловленной отходом от «регулирования путем принуждения» и потенциальным принятием нового законодательства. Законопроекты, такие как STABLE и GENIUS Acts, направленные на установление четких регуляторных рамок для стейблкоинов и определение ролей SEC и CFTC, могут значительно снизить рыночную неопределенность.
Кроме того, ожидается, что рассмотрение SEC примерно 80 заявок на ETF, включая мультиактивные индексные фонды и продукты с поддержкой стейкинга, изменит инвестиционный ландшафт к концу 2025 года. Эта регуляторная ясность в сочетании с продолжающимся корпоративным интересом к стратегиям криптоактивов на балансе рассматривается как сильный катализатор роста, при этом биткойн остается хорошо позиционированным.
Источники
-
Coinbase предупреждает о системных рисках корпоративного долга в биткойнах, PortalCripto.
-
Coinbase: Корпоративная покупка криптовалют может вызвать системные риски, Crypto Economy.
-
Криптоактивы, финансируемые за счет долга, могут вызвать распродажи, предупреждает Coinbase, Traders Union.
-
Coinbase предупреждает о принудительных продажах криптовалют из-за растущего долга, Crypto News.
Эта статья была написана с помощью ИИ для сбора информации из нескольких авторитетных источников. Содержание было проверено и отредактировано нашей редакционной командой для обеспечения точности и последовательности. Высказываемые мнения принадлежат автору и не обязательно отражают мнения BlockzHub. Оригинальные источники сообщений указаны, когда это необходимо и в соответствии с требованиями. Эта статья предназначена только для информационных целей и не является финансовым советом. Мнения, выраженные в этой статье, не обязательно отражают официальные взгляды или позиции BlockzHub. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не должна восприниматься как финансовый или профессиональный совет. Инвестирование связано с рисками, и перед принятием инвестиционных решений следует проконсультироваться с квалифицированным финансовым консультантом.