Вьетнам начинает амбициозный пятилетний пилотный проект в сфере криптовалют с жестким лицензированием

Вьетнам объявил о запуске пятилетней пилотной программы по созданию регулируемого крипторынка, что знаменует собой существенный отход от многолетней регуляторной неопределённости. Инициатива строго ограничит деятельность только пятью лицензированными биржами и установит одни из самых жёстких требований к участию в мире.

Ключевые моменты

• В течение пилотного периода только пять вьетнамских предприятий получат лицензию на работу в качестве криптобирж.

• Авторизованные платформы должны соответствовать высоким требованиям по капиталу и институциональному участию, что благоприятствует крупным банкам и финансовым организациям.

• Вся торговля криптовалютой должна осуществляться во вьетнамских донгах с исключением токенов, обеспеченных фиатом или ценными бумагами.

• Программа направлена на модернизацию финансового сектора Вьетнама при сохранении строгого регулирования.
  
  

Обзор пилотной программы

Пилотный проект, запущенный в рамках нового правительственного постановления в сентябре 2025 года, следует за первым в стране комплексным законом, признающим цифровые активы. Впервые цифровые валюты будут работать по чётким правилам, но только вьетнамские предприятия — в частности общества с ограниченной ответственностью или акционерные общества — смогут подавать заявки на лицензии для управления криптобиржами.

Заявки подлежат строгому ограничению: согласно заявлениям высокопоставленных государственных чиновников, одобрено будет только пять операторов. В настоящее время ведётся работа по окончательному утверждению процедур лицензирования и запуску операций бирж до 2026 года при условии готовности соответствующих предприятий.

Порог входа и требования

Регуляторная рамка чётко разделяет традиционные стартапы Web3 и институциональных игроков. Для соответствия платформы должны:

1. Иметь минимальный уставный капитал в 10 триллионов вьетнамских донгов (около $379 миллионов), внесённый не менее чем двумя институциональными структурами, такими как банки, брокерские или технологические компании.

2. Сохранять более 65% институциональной собственности, при этом не менее 35% должны быть разделены между двумя и более соответствующими организациями.

3. Демонстрировать две последовательные прибыльные операции, подтверждённые аудированной финансовой отчётностью.

4. Назначить генерального директора с не менее чем двухлетним релевантным опытом и технического директора с пятилетним опытом в области информационных технологий.

5. Иметь в штате не менее десяти технологических специалистов с сертификатами в области кибербезопасности и ещё десять сотрудников, имеющих лицензии на работу с ценными бумагами.

Иностранные компании сталкиваются с дополнительными препятствиями — они могут участвовать только как миноритарные партнёры в совместных предприятиях и не могут владеть более чем 49% любой лицензированной биржи.

Правила торговли и масштабы рынка

Пилот ограничивает эмиссию и торговлю криптоактивами только теми, которые обеспечены реальными, материальными активами. Токены, обеспеченные фиатом или ценными бумагами, исключены. Торговля и расчёты осуществляются только во вьетнамских донгах, и никакие формы оплаты криптовалютой за товары или услуги не допускаются.

Маржинальная и деривативная торговля запрещены, что указывает на осторожный и строго контролируемый подход. Ожидается, что пилот будет преимущественно обслуживать институциональных инвесторов и профессиональных трейдеров, а не розничный сектор.

Внутренние и глобальные игроки

Несколько местных финансовых учреждений и технологических компаний уже занимают позиции для соответствия высоким требованиям к капиталу и партнёрству. Однако, поскольку большинство существующих бирж не дотягивают до порогового уровня, обеспечение институциональной поддержки будет крайне важно.

Глобальные биржи, заинтересованные во вьетнамском рынке, такие как Binance и Bybit, активно ищут местных партнёров и уже провели переговоры с вьетнамским руководством. Однако их перспективы полностью зависят от создания альянсов с отобранными местными компаниями, что подчеркивает стремление правительства к локальному контролю и надзору.

Стратегический прогноз

Осторожный, но ориентированный на развитие подход Вьетнама обеспечивает чёткие правила для ранее «серого» рынка, вероятно, привлекая крупных институциональных игроков и выводя страну на позиции одного из новых региональных финансовых центров. Тем не менее, высокие барьеры для входа и ограниченное число лицензий могут отодвинуть на второй план крипто-стартапы, если будущие нормы не будут смягчены. В ближайшие несколько лет модель регулирования Вьетнама и её способность поддерживать баланс между инновациями и строгим надзором пройдут важную проверку.

Источники

• Игра меняется для централизованных лицензий на биржи во Вьетнаме, Tiger Research Reports.

• Только до 5 предприятий получат лицензию на пилотный обмен крипто-активами: заместитель министра, Vietnam Economic Times.

• Вьетнам тестирует рынок криптовалютной торговли с помощью пятилетней пилотной программы, Bloomberg.com.

• Вьетнам запускает пятилетний пилотный проект по крипторынку, Cointelegraph.

Эта статья была написана с помощью ИИ для сбора информации из нескольких авторитетных источников. Содержание было проверено и отредактировано нашей редакционной командой для обеспечения точности и последовательности. Высказываемые мнения принадлежат автору и не обязательно отражают мнения BlockzHub. Оригинальные источники сообщений указаны, когда это необходимо и в соответствии с требованиями. Эта статья предназначена только для информационных целей и не является финансовым советом. Мнения, выраженные в этой статье, не обязательно отражают официальные взгляды или позиции BlockzHub. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не должна восприниматься как финансовый или профессиональный совет. Инвестирование связано с рисками, и перед принятием инвестиционных решений следует проконсультироваться с квалифицированным финансовым консультантом.