.jpeg)
Максимальная извлекаемая стоимость (MEV) становится серьезным сдерживающим фактором для институциональных инвесторов, желающих выйти на рынок децентрализованных финансов (DeFi). По словам Адитьи Палепу, генерального директора DEX Labs, это явление не только отталкивает крупных игроков, но и негативно сказывается на обычных пользователях, увеличивая расходы и волатильность рынка.
Что такое MEV? Разбор движения вперёд, сэндвич-атаки и проскальзывание: Whiteboard Crypto
Ключевые выводы
-
MEV, практика переупорядочивания транзакций для получения прибыли, препятствует институциональному внедрению DeFi.
-
Отсутствие конфиденциальности транзакций подвергает институты рыночным манипуляциям и опережающему исполнению.
-
Отсутствие институционального участия приводит к снижению ликвидности, повышению волатильности и увеличению расходов для розничных пользователей.
-
Доверенные среды выполнения (TEE) предлагаются в качестве решения для повышения конфиденциальности транзакций и смягчения последствий MEV.
Проблема MEV и нерешительность институтов
Максимальная извлекаемая стоимость (MEV) относится к прибыли, которую майнеры или валидаторы могут извлечь путем стратегического переупорядочивания, вставки или цензуры транзакций в блоке. Палепу объясняет, что эта неотъемлемая особенность технологии блокчейн, особенно в DeFi, создает среду, в которой намерения транзакций транслируются публично до их исполнения. Это отсутствие конфиденциальности заставляет финансовые учреждения проявлять осторожность, поскольку они становятся уязвимыми для опережающего исполнения и «сэндвич-атак» — формы рыночных манипуляций, при которых злоумышленники получают прибыль, размещая сделки вокруг ордера пользователя.
European Securities and Markets Authority (ESMA)
Эффект домино для розничных пользователей
Палепу подчеркивает, что исключение институциональных инвесторов из DeFi имеет более широкие негативные последствия. Институты жизненно важны для создания надежной рыночной инфраструктуры, подобной строительству «шоссе и дорог» для финансовых рынков. Их участие обеспечивает необходимую ликвидность, снижает волатильность цен за счет арбитража и гарантирует, что активы имеют одинаковую цену на разных биржах. Без этого институционального присутствия платформы DeFi могут столкнуться с иссякающей ликвидностью, усилением рыночных манипуляций и резким ростом затрат на транзакции, что в конечном итоге ложится бременем на розничных пользователей.
Потенциальные решения для более здоровой экосистемы DeFi
Для борьбы с пагубными последствиями MEV Палепу предполагает, что решения, ориентированные на конфиденциальность транзакций, имеют решающее значение. Он выступает за использование доверенных сред выполнения (TEE). Эти безопасные среды позволяют обрабатывать транзакции конфиденциально и шифровать их на стороне клиента, расшифровывая только внутри безопасного анклава после упорядочивания. Такой подход сделает опережающее исполнение и другие эксплуататорские тактики практически невозможными, тем самым защищая пользователей и потенциально стимулируя институциональное участие. Другие инновации, такие как пакетное шифрование с порогом, также исследуются для защиты транзакций до их исполнения.
Источники
-
MEV отталкивает институты от DeFi, дорого обходясь пользователям: крипто-исполнитель — TradingView News, TradingView.
-
MEV отталкивает институты от DeFi и вредит розничным пользователям, CoinCentral.
Эта статья была создана с поддержкой технологий, основанных на искусственном интеллекте, с использованием множества авторитетных источников. Финальный контент был тщательно проверен и отредактирован редакционной командой BlockzHub для обеспечения точности, ясности и согласованности. Оригинальные источники информации указаны, когда это необходимо и уместно. Мнения, выраженные в этой статье, не обязательно отражают официальные взгляды или позиции BlockzHub. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не должна восприниматься как финансовый или профессиональный совет. Инвестирование связано с рисками, и перед принятием инвестиционных решений следует проконсультироваться с квалифицированным финансовым консультантом.