SEC выдала «редкое» письмо о ненападении проекту DePIN Solana Fuse, предлагая регуляторную ясность

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выпустила значительное «письмо об отсутствии действий» для токена FUSE проекта Fuse Crypto, проекта децентрализованной физической инфраструктурной сети (DePIN) на Solana. Это редкое решение освобождает токен FUSE от классификации в качестве ценной бумаги при определенных условиях, что знаменует собой потенциальный сдвиг в подходе SEC к криптовалютным проектам, ориентированным на утилитарность.

Ключевые выводы

• Отдел корпоративных финансов SEC не будет рекомендовать принудительные меры против Fuse Crypto в отношении его токена FUSE при соблюдении определенных условий.

• Решение основано на утилитарности токена FUSE в децентрализованной энергетической сети, стимулирующей устойчивые практики, а не спекулятивные инвестиции.

• Это постановление обеспечивает столь необходимую нормативную ясность для сектора DePIN, который сталкивался с неопределенностью.

• Этот шаг рассматривается как отражение более тонкого нормативного подхода под новым руководством SEC.

Нормативная веха для DePIN

Fuse Crypto Limited получила письмо об отсутствии действий 24 ноября 2025 года, подтвердив, что токен FUSE не будет рассматриваться как ценная бумага по законодательству США, при условии соблюдения условий, изложенных в письме. Это последовало за аналогичным решением в сентябре в отношении токена 2Z проекта Double Zero, сигнализируя о потенциальном изменении позиции SEC в отношении криптопроектов с ощутимой утилитарностью.

Оценка SEC основывается на функции токена FUSE в децентрализованной энергетической сети. Участники получают вознаграждение в виде FUSE за участие в мероприятиях по обеспечению устойчивости, таких как установка солнечных панелей, использование зарядных устройств для электромобилей и участие в программах энергосбережения. Агентство пришло к выводу, что FUSE не соответствует критериям инвестиционного контракта по тесту Хауи, поскольку его стоимость связана с его использованием в системе, способствуя экологически чистым действиям, а не спекуляциям.

Сдвиг в нормативном подходе

Этот результат предоставляет важнейшее нормативное руководство для индустрии DePIN, которая действовала в условиях неопределенности при предыдущем руководстве SEC. Письмо, по-видимому, отражает более сложный нормативный подход, продвигаемый новым руководством, включая председателя Пола Аткинса и комиссара Хестер Пирс. Юридические эксперты отмечают, что ориентированный на утилитарность характер токена сделал его очевидным случаем для классификации как не являющегося ценной бумагой.

SEC также указала на возможное будущее введение «таксономии токенов» для дальнейшего различения между ценными бумагами и утилитарными токенами, что может упростить будущие нормативные процессы.

Последствия и ограничения

Это решение может иметь широкие последствия для более широкого криптосектора, особенно в условиях неопределенности законодательных инициатив, таких как Clarity Act. Предоставляя освобождение от действий, SEC предлагает временную, но значительную поддержку проектам DePIN, ориентированным на реальные приложения, такие как отслеживание компенсации выбросов углерода и управление возобновляемыми источниками энергии.

Однако наблюдатели предостерегают, что это постановление специфично для уникальных обстоятельств Fuse и не устанавливает универсального прецедента. SEC явно заявила, что письмо об отсутствии действий ограничено представленными фактами и не исключает будущих нормативных действий в случае изменения обстоятельств. Тем не менее, этот шаг рассматривается как практический шаг к балансированию криптоинноваций с защитой потребителей.

Источники

• Решение SEC по FUSE создает основу для нормативного прогресса в развитии DePIN, Bitget.

• SEC выпускает «редкое» письмо об отсутствии действий для токена проекта Solana DePIN FUSE — TradingView News, TradingView.

Эта статья была создана с поддержкой технологий, основанных на искусственном интеллекте, с использованием множества авторитетных источников. Финальный контент был тщательно проверен и отредактирован редакционной командой BlockzHub для обеспечения точности, ясности и согласованности. Оригинальные источники информации указаны, когда это необходимо и уместно. Мнения, выраженные в этой статье, не обязательно отражают официальные взгляды или позиции BlockzHub. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не должна восприниматься как финансовый или профессиональный совет. Инвестирование связано с рисками, и перед принятием инвестиционных решений следует проконсультироваться с квалифицированным финансовым консультантом.