NYDIG, primler küçülürken kripto hazineleri için dalgalı zamanlar konusunda uyarıyor

New York Dijital Yatırım Grubu (NYDIG), dijital varlık hazine (DAT) firmalarına sert bir uyarıda bulunarak, hisse senetlerindeki primlerin daralmasıyla birlikte önlerinde "engebeli bir yolculuk" olacağını öngördü. Bitcoin'in yeni zirvelere ulaşmasına rağmen gözlemlenen bu eğilim, yatırımcıların yaklaşan arz kilitlenmeleri konusundaki endişeleri ve değişen kurumsal stratejiler de dahil olmak üzere birçok faktörün birleşimine bağlanıyor.

Temel Çıkarımlar

• Dijital varlık hazine firmalarının primleri düşüyor ve daha fazla düşüş potansiyeli var.

• NYDIG, bu firmalara hisse senedi fiyatlarını desteklemek için hisse geri alımları için fon ayırmalarını tavsiye ediyor.

• Halka açık şirketlerin Bitcoin varlıkları zirveye ulaştı, ancak yeni alımların hızı yavaşlıyor.

Daralan Primler Sorun İşareti

NYDIG'in küresel araştırma başkanı Greg Cipolaro, Metaplanet ve Strategy gibi büyük Bitcoin satın alan firmaların hisse senedi fiyatları ile net varlık değerleri (NAV) arasındaki farkın daraldığını vurguladı. Bu daralma, yatırımcıların yaklaşan arz kilitlenmeleri konusundaki endişeleri, DAT yönetim ekiplerinin hedeflerine yaklaşımındaki değişiklikler, artan hisse senedi ihracı, yatırımcıların kar alımları ve çeşitli hazine stratejileri arasındaki farklılaşma eksikliği gibi çeşitli güçler tarafından yönlendiriliyor.

Kripto hazine firmaları, geçtiğimiz yıl milyarlarca dolar çekerek önemli yatırımcı ilgisi gördü. Yatırımcılar genellikle bu firmaları, hisse senedi fiyatlarını tuttukları varlıkların değeriyle karşılaştırarak değerlendirirler. Cipolaro, bu şirketlerin birçoğunun birleşme veya finansman anlaşmaları beklediği için "engebeli bir yolculuğun" önlerinde olabileceğini, bunun da mevcut hissedarlardan önemli satışları tetikleyebileceğini öne sürüyor. KindlyMD ve Twenty One Capital gibi bazı şirketlerin son fon toplama değerlerinin altında veya bu değerlerde işlem gördüğünü, hisseler serbestçe işlem görebilir hale geldiğinde satış baskısını kötüleştirebilecek bir durum olduğunu belirtti.

Hazine Firmaları İçin Stratejik Tavsiye

NAV'a göre düşen hisse senedi fiyatlarını dengelemek için Cipolaro, en doğrudan çözüm olarak hisse geri alım programlarını önerdi. Bu programlar, mevcut hisse senedi arzını azaltarak hisse senedi fiyatlarını artırmayı amaçlar. DAT'lara birincil tavsiyesi, "hisse senetlerini geri alımlar yoluyla desteklemek için toplanan fonların bir kısmını ayırmalarıdır."

Bitcoin Varlıklarındaki Değişen Dinamikler

CryptoQuant raporuna göre, kripto para birimini edinmeye odaklanan şirketlerin Bitcoin varlıkları bu yıl 840.000 BTC zirvesine ulaştı. Strategy, bu toplamın %76'sını oluşturarak en büyük payı elinde tutuyor. Aylık alım sayısı artmış olsa da, bu firmaların edindiği toplam Bitcoin miktarı Ağustos ayında yavaşlayarak yılın aylık ortalamasının altına düştü. Ayrıca, bu şirketler artık işlem başına daha küçük miktarlarda Bitcoin satın alıyor.

Örneğin, Strategy'nin ortalama alım boyutu Ağustos ayında 1.200 BTC'ye düşerek, yılın başındaki 14.000 BTC'lik zirvesinden önemli bir düşüş yaşadı. Diğer şirketler ise alım boyutunda daha da belirgin bir azalma gördü. Bu yavaşlama, Bitcoin hazine varlıklarının büyüme oranını etkiledi; Strategy'nin aylık büyüme oranı Ağustos ayında %5'e düşerken, 2024 sonunda %44 idi. Diğer firmalar Ağustos ayında %8'lik bir büyüme yaşarken, bu Mart ayındaki %163'lük büyümeleriyle keskin bir tezat oluşturuyor.

Bitcoin'in fiyatı son 24 saatte nispeten istikrarlı kalarak 111.200 dolar civarında işlem gördü, ancak Ağustos ortasındaki 124.000 doların üzerindeki zirvesinden %10,5'lik bir düşüş yaşadı.

Kaynaklar

• NAV Primleri Düştükçe Kripto Hazine Firmalarını “Engebeli Bir Yolculuk” Bekliyor, Cointelegraph.