.jpeg)
Fransa, Paris’te bulunan Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi’nin (ESMA) kıta genelinde kripto düzenlemesini merkezi olarak ele alması çağrısıyla Avrupa genelinde büyük bir düzenleyici tartışma başlattı. Fransa Merkez Bankası Başkanı tarafından yapılan bu öneri, parçalı denetimi azaltmayı ve stablecoin’lerle sınır ötesi kripto faaliyetlerinden kaynaklanan riskleri sınırlamayı hedefliyor.
Öne Çıkanlar
-
Fransa Merkez Bankası, AB’deki büyük kripto şirketlerinin ulusal kurumlar yerine ESMA tarafından denetlenmesini istiyor
-
Öneri, kuralların tutarlı bir şekilde uygulanmasını sağlamak ve düzenleyici boşlukları önlemek amacıyla ortaya kondu
-
Dolar destekli, çoklu ihraççılı stablecoin’lerin euroyu baltalaması konusunda artan endişeler var
-
Daha sıkı stablecoin kuralları ve mevcut MiCA pasaportlama sisteminin reformu talepleri artıyor
Fransa'nın ESMA’yı Güçlendirme Çağrısı
Paris’te düzenlenen son fintech forumunda, Fransa Merkez Bankası Başkanı François Villeroy de Galhau, ESMA’ya AB genelindeki kripto varlık ihraççıları üzerinde tam denetim yetkisi verilmesi gerektiğini vurguladı. Bu girişim, denetimi ulusal düzenleyicilerden Paris merkezli tek bir kuruma kaydırmayı amaçlıyor—başkana göre bu adım, finansal egemenliği korumak ve yatırımcılar ile işletmeler için adil rekabet ortamı yaratmak açısından belirleyici bir hamle olacak.
Villeroy de Galhau, mevcut yama tarzı denetimin düzenleyici arbitraja yol açabileceği ve kripto şirketlerinin bireysel ülkelerdeki zayıf kurallardan yararlanmasına ve sistemik risklerin artmasına neden olabileceği konusunda uyardı. Başkan, ESMA’nın doğrudan denetimini savunarak büyük oyuncuların, bloğun neresinde olurlarsa olsunlar, tek tip standartlara tabi tutulmasını istedi.
Tartışmanın Merkezinde Stablecoin Açıkları
Tartışma, dolar destekli stablecoin’ler ve çoklu ihraççı modellerin Avrupa’da ivme kazandığı bir döneme denk geliyor. Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) çerçevesinde, aynı stablecoin AB içinde ve dışında ihraç edilebiliyor, ancak yalnızca kısmi rezerv bulundurmak zorunda—Fransız yetkililere göre bu durum, parasal gözetimin parçalanmasına yol açabilir ve euronun küresel statüsünü zayıflatabilir.
Buna yanıt olarak, hem Avrupa Sistemik Risk Kurulu (ESRB) hem de İtalya Merkez Bankası, Fransa ile birlikte bu çoklu ihraç modellerinin yasaklanması veya ciddi biçimde sınırlandırılması çağrısında bulundu; bu çağrılar hukuki ve finansal istikrar endişelerinden kaynaklanıyor. Bu talepler, AB’nin şekillenmekte olan düzenleyici ortamında daha sıkı stablecoin kontrollerine geçişin işareti olarak görülüyor.
Pasaportlama ve Düzenleyici Arbitraj
MiCA’nın temel özelliklerinden biri, bir üye devlette lisans alan kripto şirketlerinin tüm AB’de faaliyet göstermesine olanak tanıyan pasaportlama sistemidir. Piyasa erişimini kolaylaştırmak için tasarlansa da bu husus, düzenleyiciler arasında alarma neden oldu: Bir ülkedeki denetimdeki zayıflıklar hızla tüm bloğa yayılabilir.
Malta’nın lisanslama uygulamalarına getirilen eleştiriler dahil son olaylar bu hassasiyetleri gözler önüne serdi. Fransa’nın kendi finansal otoritesi bile, ulusal denetçiler arasındaki standartlar tutarsız kalırsa pasaportlama sistemine itiraz edebileceğini belirtti.
AB Kripto Piyasasında Sırada Ne Var?
Fransa’nın ESMA odaklı ve merkezi denetim talebi, Brüksel’deki daha geniş bir ivmenin parçası—Avrupa Komisyonu, ESMA’nın görev alanını daha fazla finansal sektöre genişletme adımlarını araştırıyor. Destekleyenler, bunun mevcut merkezi menkul kıymetler denetiminin bir yansıması olduğunu savunurken; eleştirmenler ise ulusal düzenleyici yetkilerin aşınmasından ve yerel piyasa sorunlarına daha yavaş tepki verilmesinden korkuyor.
MiCA yürürlüğe girdiği ve dijital varlıklar Avrupa finansını yeniden şekillendirmeye devam ettiği sürece, bu tartışmanın sonucu AB’nin hem kripto piyasalarını entegre edip hem de parasal istikrarı sağlama kapasitesini belirleyecek. Dijital finansın nasıl denetleneceği konusunda önümüzdeki yıl kritik olacak—ve muhtemelen diğer dünya bölgeleri için de bir emsal teşkil edecek.
Kaynaklar
-
Fransa Merkez Bankası ESMA Denetimi ve Daha Sıkı Stablecoin Kuralları Talep Ediyor, Cointelegraph.
-
Fransa Merkez Bankası Daha Güçlü AB Kripto Denetimi İstiyor, CoinCentral.
-
Fransa, Kripto Düzenlemesini ESMA Altında Merkezileştirme Peşinde, Crypto News.
-
ESMA Kripto Denetimi: Fransa Paris Merkezli ESMA’yı Talep Ediyor, The Cryptonomist.
-
Fransa, Düzenleyici Arbitrajı Önlemek İçin Merkezileştirilmiş ESMA Kontrolü İstiyor, FinanceFeeds.
-
Küresel kripto ekosistemi artan incelemelere maruz kalırken, Dubai’nin proaktif duruşu, yeniliği teşvik etmek ile hesap verebilirliği sağlamak arasında denge kurmak isteyen diğer yetki alanları için bir model olabilir. Piyasa katılımcıları, yetkililer kötü niyetli aktörleri ayıklayıp Dubai’nin dijital varlıklar için güvenli bir liman olma kimliğini sağlamlaştırmaya çalışırken, süregelen denetimi bekleyebilirler.
-