Columbia Business School profesörü Omid Malekan, New York Borsası'nın (NYSE) yakın zamanda duyurduğu tokenleştirilmiş menkul kıymetler planını keskin bir dille eleştirerek, bunu "yenilik kılıfına bürünmüş hayal ürünü" olarak nitelendirdi. Malekan, NYSE'nin teklifinin kritik detaylardan yoksun olduğunu ve blok zinciri teknolojisinin gerçek potansiyelinden yararlanamadığını, bu nedenle finansın geleceğini kaçırma riskiyle karşı karşıya olduğunu savunuyor.
Anahtar Çıkarımlar
-
NYSE'nin tokenizasyon planı, desteklenen blok zincirleri, stabil coinler, programlama dilleri ve token standartları hakkındaki spesifik detayların eksikliği nedeniyle eleştiriliyor.
-
Profesör Malekan, NYSE'nin yaklaşımının merkeziyetsiz finans (DeFi) prensiplerini benimsemek yerine mevcut iş modelini ve ortaklarını korumayı önceliklendirdiğini öne sürüyor.
-
Planın 7/24 çalışma ve anında mutabakat gibi özellikleri, tokenizasyon olmadan mevcut teknolojiyle potansiyel olarak elde edilebilir.
-
Profesör, 1990'ların sonlarında AT&T'nin Google ile kaçırdığı fırsata benzerlikler çizerek, NYSE'yi finansın yeni çağına uyum sağlayamama konusunda uyarıyor.
İçerik Eksikliği
Columbia Business School'da öğretim görevlisi ve kripto ile finans alanında yazar olan Omid Malekan, NYSE'nin iddialı tokenizasyon girişimi hakkında önemli şüphelerini dile getirdi. Analizine göre, duyuru janjanlı kelimelerle doluydu ancak somut detaylardan belirgin şekilde yoksundu. Malekan, NYSE tarafından yanıtsız bırakılan birkaç kritik soruyu vurguladı:
-
Platform hangi spesifik blok zincirlerini ve stabil coinleri destekleyecek?
-
Hangi programlama dilleri, sanal makineler ve token standartları belirlendi?
-
Tokenleştirilmiş borsa hangi yargı bölgelerine hizmet verecek?
-
Platform merkeziyetsiz tokenleri ve DeFi araçlarını entegre edecek mi?
-
NYSE bu yeni tokenleştirilmiş sistem içinde nasıl gelir elde etmeyi planlıyor?
Malekan, özellikle planın "yasal onaylara tabi olması" göz önüne alındığında bu tür detayların elzem olduğunu belirtti. Kendi öz sermayesini tokenleştirirken Galaxy Digital'in daha şeffaf yaklaşımıyla, teknik detaylara ilişkin ayrıntılı bir raporla karşılaştırdı.
Yenilik mi Taklit mi?
Malekan'ın şüphelerini daha da artıran, NYSE'nin özetlediği spesifik özellikler. Günün her saati alım satım ve anında mutabakat gibi yeteneklerin blok zinciri teknolojisine özgü olmadığını ve mevcut veritabanı sistemleriyle elde edilebileceğini savunuyor. NYSE zaten bu tür işlevlere sahip gelişmiş sistemler işletiyor, ancak bunları uygulamak mevcut ortaklarının iş modellerini bozabilir.
Malekan, izinsiz blok zincirlerinin gerçek yeniliğinin, çok sayıda aracıyı gerektirmeden küresel olarak erişilebilen taşıyıcı benzeri varlıkları etkinleştiren mimarilerinde yattığını vurguladı. NYSE'nin planının, mevcut aracılığı koruyarak ve "nitelikli aracılık kurumlarına" odaklanarak, blok zincirinin bu temel faydasından yararlanamadığını düşünüyor. Borsanın aracılık kurumlarından, HFT firmalarından ve takas üyelerinden alınan ücretlerden elde edilen gelir akışlarının, halka açık bir blok zincirindeki bir DeFi ortamına doğrudan aktarılması pek olası değil.
Uyarıcı Bir Hikaye
1990'ların sonlarına bir paralellik kurarak, Malekan AT&T'nin internetle ilgili stratejik hatalarını, özellikle de Google'ı satın alma teklifini reddetmesini hatırlattı. NYSE'nin, o dönemin AT&T'si gibi, potansiyel olarak yıkıcı bir geleceği benimsemek yerine mevcut müşteri tabanını ve iş modelini önceliklendirebileceğini öne sürüyor. NYSE, DeFi ile doğrudan entegre olmak yerine, kendi tokenizasyon versiyonunu takip ediyor; Malekan, bunun gerçek anlamda yeni bir finansal paradigma yaratmak yerine mevcut yapısına hizmet ettiğine inanıyor.
NYSE'nin girişimini finansal manzaranın yaklaşan değişiminin önemli bir işareti olarak kabul etmekle birlikte, Malekan bunu bir göstergeden fazlası olarak görmemeye karşı uyardı. Profesörün değerlendirmesi, NYSE'nin mevcut tokenizasyon planının, sunulduğu şekliyle, gerçek yenilikten çok "hayal ürünü" olabileceğini gösteriyor.
Kaynaklar
-
The NYSE's plan to tokenize stocks is likely to fail, Fortune.
-
The NYSE’s big tokenization plan is vaporware dressed up as innovation, Yahoo Finance.
Bu makale, yapay zeka destekli teknolojinin yardımıyla oluşturulmuş ve birçok güvenilir kaynaktan yararlanılarak hazırlanmıştır. Nihai içerik, doğruluk, açıklık ve tutarlılığı sağlamak amacıyla BlockzHub editör ekibi tarafından titizlikle gözden geçirilmiş ve düzenlenmiştir. Orijinal haber kaynakları, uygun ve gerekli görüldüğünde belirtilmiştir. Bu makalede ifade edilen görüşler, BlockzHub'ın resmi görüş veya pozisyonlarını mutlaka yansıtmaz. Makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal veya profesyonel bir tavsiye olarak değerlendirilmemelidir. Yatırım yapmak risk içerir; herhangi bir yatırım kararı vermeden önce nitelikli bir finansal danışmana danışmanız önerilir.