Usual Protocol，一个快速增长的去中心化金融（DeFi）平台，在对其收益生成代币进行有争议的更新后遭到抨击。这些变更是在没有预警的情况下实施的，导致市场出现重大反应和投资者抛售，引发了对该平台治理和沟通实践的担忧。
关键要点
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Usual Protocol对USD0++代币赎回机制的更新引发了抛售。
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USD0++代币短暂跌破其1美元的挂钩价，导致投资者恐慌。
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该协议的治理代币USUAL经历了17%的下跌，然后部分恢复。
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更新包括一个新的“双路径退出”功能，允许以较低的价格提前赎回。
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Usual团队承认在变更方面存在沟通问题。
Usual Protocol的背景
Usual Protocol在DeFi领域获得了关注，吸引了大量投资和不断增长的用户群。该平台的USD0代币旨在通过短期政府证券的支持来保持稳定价值。投资者质押其USD0代币可获得USD0++，但需锁定四年，无法立即获得奖励。
有争议的更新
2025年1月9日，Usual Protocol宣布对USD0++代币的赎回机制进行更改。这个新功能被称为“双路径退出”，允许投资者以0.87美元的底价或通过牺牲部分已赚取的奖励来按面值提前赎回其锁定的代币。这一改变引发了对许多投资者所依赖的1:1兑换率完整性的质疑。
公告发布后的直接后果是USD0++代币的价格在去中心化交易所跌至0.90美元以下，而治理代币USUAL下跌了多达17%，然后略有回升。代币价值的突然变化让许多投资者措手不及，导致DeFi社区内的广泛批评。
社区反弹
更新的突然实施引起了用户和分析师的愤怒。著名的DeFi分析师Ignas在社交媒体上表达了担忧，质疑这些变化是否旨在让某些投资者受益而损害其他人。情况因一些流动性池将代币的价值硬编码为1美元而加剧，导致借款人和流动性提供者的困惑和潜在损失。
支付公司Stripe的顾问Patrick McKenzie强调了理解挂钩资产背后机制的重要性，强调挂钩本质上是关于可互换性的叙述。
Usual Protocol的回应
针对反弹，Usual团队发表声明澄清设计变更自10月以来已提前沟通。他们承认当前情况源于对协议机制的误解，并承诺今后将改善与用户的沟通。
团队还宣布计划启动一个收入开关，从下周一开始向治理代币USUALx的长期质押者分配收益。
经验教训
这一事件提醒人们DeFi产品固有的风险，特别是那些通过代币激励提供高收益的产品。专家强调需要在DeFi领域进行清晰的沟通和透明度，以防止市场恐慌并保护投资者。
截至目前，USD0++代币的交易价格约为0.91美元，而协议中锁定的总价值已跌至16亿美元以下，与之前的高点相比有显著下降。投资者在这次有争议的更新后需自行应对，许多人呼吁在快速发展的DeFi领域中提高问责制和更明确的指导方针。
来源
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热门DeFi平台Usual因协议更新引发抛售而面临反弹，CoinDesk。