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比特币经历了重大崩盘，这归因于与交易所交易基金（ETF）相关的现金和套期保值交易的侵蚀。这一低迷突显了加密货币市场的波动性，尤其是在机构投资者应对比特币交易的复杂性时。
关键要点
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比特币价格大幅下跌，首次跌破79,000美元，为三个月以来的最低点。
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崩盘与对冲基金因盈利的现金和套期保值交易崩溃而退出市场有关。
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最近的损失主要集中在被称为“比特币游客”的新投资者中。
机构投资者的角色
机构投资者涌入比特币市场是一把双刃剑。虽然它提供了流动性和稳定性，但也引入了可能导致价格大幅波动的新交易策略。分析师Kyle Chassé指出，对冲基金一直在利用涉及比特币现货ETF和CME期货的低风险收益交易。这一策略使他们能够获得高达5.68%的年化回报。
然而，随着市场疲软，使这一交易盈利的溢价崩溃，促使对冲基金退出市场。这一退出通过美国现货比特币ETF的创纪录流出量得到了证明，表明市场动态的转变。
现金和套期保值交易解释
现金和套期保值交易涉及两个主要组成部分：
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购买现货比特币ETF：投资者会购买追踪加密货币现货价格的比特币ETF。
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做空比特币期货：同时，他们会在CME上做空比特币期货，押注期货价格相对于现货价格会下跌。
只要期货以溢价交易，这一策略就会成功。然而，随着最近市场的低迷，这一溢价消失，导致依赖这一交易策略的人遭受重大损失。
对比特币游客的影响
最近的抛售对新投资者，通常被称为“比特币游客”的人，影响尤为严重。来自Glassnode的数据表明，在此次崩盘中实现的损失中，有74%来自于在过去一个月内进入市场的持有者。这一趋势强调了在波动市场中进行投机交易的风险。
尽管损失惨重，一些分析师建议，跌幅的大小可能表明比特币价格的潜在底部。目前的情况与之前的市场调整相似，急剧下跌最终导致恢复阶段。
结论
最近的比特币崩盘是加密货币市场固有波动性的一个鲜明提醒，特别是在机构策略演变时。随着对冲基金从现金和套期保值交易中撤退，焦点可能会转回长期持有者和比特币的基本价值。投资者在市场继续应对这些动荡时应保持谨慎和知情。
来源
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比特币崩盘由ETF现金和套期保值交易侵蚀引发——分析师，Cointelegraph。
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