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4 月 10 日，Synthetix 的原生协议稳定币 Synthetix USD（sUSD）跌至五年来的最低点 0.83 美元，价值大幅下跌，引发了人们对其稳定性的担忧。自 2025 年初以来，将其盯住 1 美元已成为一项越来越困难的任务。
关键要点
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Synthetix USD (sUSD)跌至$0.83，为五年来的最低值。
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自2025年初以来，该稳定币一直在努力维持其$1的挂钩。
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由于其对SNX代币价值的依赖，出现了潜在“死亡螺旋”情景的担忧。
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Synthetix的财政储备持有3000万美元，这可能有助于稳定sUSD。
sUSD下降概述
自2025年1月1日以来，sUSD面临持续的不稳定，首先跌至$0.96，并在2月初短暂反弹至$0.99。2月期间波动持续，3月略有稳定。然而，在4月10日，sUSD根据CoinGecko的数据再次跌至$0.83的新低。
sUSD是一种加密抵押稳定币，其价值直接与SNX代币的市场表现挂钩。用户锁定SNX以铸造sUSD，使得该稳定币的稳定性高度依赖于其基础抵押品的价值。
“死亡螺旋”的风险
sUSD价值的近期下跌引发了关于潜在“死亡螺旋”情景的讨论，类似于2022年Terra的UST稳定币所经历的情况。风险代币化平台Cork Protocol的联合创始人Rob Schmitt强调了与sUSD设计相关的风险。他指出，如果SNX的价值大幅下跌，sUSD可能不再完全有保障，促使用户赎回sUSD以换取SNX并出售，这可能进一步压低SNX的价值。
尽管存在这些担忧，Schmitt认为完全崩溃的可能性不大，因为Synthetix的财政储备约为3000万美元，约占未偿还sUSD债务的一半。这一储备可以在必要时用于防止死亡螺旋，通过解除sUSD来稳定局势。
Synthetix对市场状况的回应
Synthetix的创始人Kain Warwick已对sUSD价值的近期下跌作出回应。他承认，尽管他过去曾担心死亡螺旋，但他目前对局势感到安全。Warwick解释说，sUSD购买的主要驱动因素已被移除，导致了观察到的波动。他强调，正在引入新的机制来稳定该稳定币，尽管这一过渡可能会导致暂时的波动。
Warwick还指出，作为一种纯粹的加密抵押稳定币，sUSD的挂钩可能会漂移。然而，他保证在必要时有机制可以将其价值重新对齐到美元挂钩。
更广泛的市场背景
sUSD的下降并不是孤立事件。其他稳定币在近期市场下跌中也经历了与美元挂钩的偏离。例如，Synnax稳定币（syUSD）在4月7日因集中卖出活动跌至$0.94，尽管该项目正在努力建立一个完全开放的赎回系统以解决这些问题。
随着加密货币市场继续面临挑战，sUSD和其他稳定币的未来仍然不确定。建议投资者和用户关注持续的发展和与这些数字资产相关的潜在风险。
来源
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Synthetix USD稳定币失去美元挂钩，跌至五年来的最低点$0.83, Cointelegraph.
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