国际清算银行报告抨击稳定币：“作为货币失败”，呼吁严格限制

国际清算银行（BIS）在其最新年度报告中对稳定币提出了严厉批评，声称它们作为一种货币形式根本上是失败的。报告强调稳定币未能满足单一性、弹性和完整性等关键标准，主张严格限制其在金融系统中的使用。

稳定币未能达到核心货币原则

国际清算银行题为“三、下一代货币和金融体系”的报告认为，稳定币尽管承诺相对于法定货币具有稳定性，但并未满足健全货币的基本特征。报告确定了三个关键测试：

• 单一性：稳定币通常以不同的汇率交易，这破坏了货币应无条件按面值接受的原则。与中央银行支持的货币确保统一价值不同，稳定币是特定发行人的负债，可能因发行人信用度而产生偏差。

• 弹性：稳定币缺乏现代银行体系固有的灵活供应机制。其发行通常需要全额预付，这造成了“预付现金”的限制，阻碍了它们满足大额支付需求或吸收金融冲击的能力，而这正是中央银行提供的功能。

• 完整性：稳定币的设计，特别是它们通过非托管钱包在公共区块链上流通，使其容易受到洗钱、规避制裁和恐怖主义融资等非法活动的影响。缺乏健全的“了解你的客户”（KYC）标准加剧了这些担忧。

去中心化的幻觉和固有的脆弱性

国际清算银行的报告还提到了去中心化金融（DeFi）中的“去中心化幻觉”，指出由于治理需求和区块链共识机制中的权力集中，某种程度的中心化是不可避免的。这种固有的脆弱性，加上高杠杆和流动性错配，使得稳定币容易发生挤兑，类似于传统的货币市场基金。报告强调，稳定币并非真正的货币替代品，因为它们缺乏中央银行货币“不问缘由”的地位。

政策影响和前进方向

国际清算银行承认稳定币因其跨境可及性和降低交易成本的潜力而持续存在需求，但主张对其作用进行有限且受监管的定位。报告建议，合法用例应纳入受监管的货币体系，而不损害金融稳定。它强调，中央银行必须引领向基于可信基础和技术先进、可编程基础设施的下一代货币体系转型。这包括在统一账本上对中央银行储备、商业银行货币和政府债券进行代币化，国际清算银行认为这是更具前景的创新之路。

来源

• 三、下一代货币和金融体系，国际清算银行。

• DeFi风险与去中心化幻觉，国际清算银行。

• 稳定币未能通过真实货币的关键测试，Cointelegraph。
  
  
  

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