西班牙咖啡连锁店 Vanadi Coffee 尽管财务困难，只有六家分店，且股权为负，但却批准了一项备受争议的 11 亿美元比特币投资策略。此举旨在重新定义其商业模式，并将比特币作为主要储备资产，但面临专家们的强烈质疑，他们预测其很可能失败。
Vanadi Coffee 的冒险比特币赌注
西班牙小型咖啡连锁店 Vanadi Coffee 因其大胆决定投资高达 11.7 亿美元（10 亿欧元）比特币而登上新闻头条。尽管该公司去年亏损 390 万美元，且年度亏损持续加深、运营现金流为负、流动性不足，但股东们仍一致批准了这项策略。
主要收获
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尽管公司股权为负且面临持续的财务困境，股东仍批准了 11.7 亿美元的比特币投资。
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董事会被授权通过可转换债券筹集资金以资助比特币购买，旨在效仿 Michael Saylor 的 MicroStrategy。
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如果公司市值超过 1.18 亿美元，董事有资格获得巨额奖金（235 万美元）。
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该公司已收购 54 枚比特币，由当地加密货币交易所 Bit2Me 托管。
专家质疑和担忧
比特币政策研究所高级研究员 Andrew Bailey 对 Vanadi Coffee 的策略表示强烈怀疑，称大多数新的“比特币国库公司”是“噱头”，很可能“失败”。他认为，一家经营不善的企业不会仅仅因为获得健全的货币而改善。
董事会授权增资高达 50% 并排除 20% 新股的优先认购权也引发了担忧，这可能会显著稀释现有股东的权益。此外，公司将向中介机构（包括其董事会成员）支付高达 5% 的佣金，用于筹集资金。
“噱头”级别的比特币国库公司
Bailey 将 Vanadi Coffee 与 MicroStrategy 等规模更大、更成熟的公司区分开来，后者针对机构固定收益投资者。他将 Vanadi 归入他所谓的比特币国库公司中的“噱头”级别。虽然小型实体可能更容易在比特币持有量上显示出巨大的百分比收益，但潜在的业务问题仍未解决。
Vanadi Coffee 的此举效仿了澳大利亚生物技术公司 Opyl 类似且同样可疑的策略，后者尽管现金储备极少，但也转向比特币作为最后的国库策略。
来源
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为什么西班牙 Vanadi Coffee 的 11 亿美元比特币赌注“很可能失败”，Decrypt。
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