Robinhood积极推动24/7代币化股票交易，特别是其新的“Robinhood链”，有望显著颠覆传统金融市场。据Galaxy Digital称，这种创新方法可能会将大量的交易量和收入从纽约证券交易所等老牌交易所转移出去，挑战它们长期以来的主导地位和集中的流动性。
Robinhood的代币化策略
Robinhood于2025年7月1日在欧洲启动了其代币化工作，为200多只股票和ETF提供零佣金交易。该战略的核心是使用区块链技术对私募股权和其他证券进行代币化，从而实现部分投资和24/7交易。此举旨在使交易更易于访问和负担得起，吸引寻求灵活性和更低成本的新投资者。
Robinhood战略的关键方面包括：
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Robinhood链：一个与以太坊兼容的第2层区块链，建立在Arbitrum Orbit之上，旨在促进代币化衍生品的链上交易。
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代币引擎：Robinhood链上的一个新系统，为用户提供其资产的代币化衍生品，允许自我托管和与去中心化应用程序交互。
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代币包装器：铸造与美国经纪自营商持有的真实股票相关的代币，承诺近乎即时的结算和最终的24/7交易。
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收购Bitstamp：利用其最近对加密货币交易所的收购来增强其代币化能力。
对传统交易所的威胁
Galaxy Digital的分析强调，Robinhood的代币化直接挑战了纽约证券交易所等传统交易所的商业模式。通过将资产转移到链上，Robinhood将它们从传统的市场渠道中移除，可能会破坏集中流动性和活动，而这些正是这些交易所的竞争优势所在。这可能导致交易量发生重大变化，并影响来自交易费用和市场数据的收入。
经济影响和优势
代币化提供了几个经济优势，可以加速这种市场转变：
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成本降低：研究表明，与传统交易所相比，代币化资产可以将成本平均降低30%。
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部分投资：使较小的投资者能够获得高价值资产，从而实现投资机会的民主化。
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24/7交易：提供持续交易，吸引全球投资者群体以及那些在传统市场时间之外寻求灵活性的人。
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可编程性：代币化资产可以用作DeFi协议中的抵押品或自动分配股息，这些功能是传统股票所不具备的。
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收入获取：Robinhood旨在通过控制其排序器和代币化资产来货币化交易堆栈的每一层，类似于Coinbase的Base，后者产生大量的每日排序器费用。
监管环境和风险
美国参议院于2025年6月18日通过的《GENIUS法案》表明，加密货币的监管接受度正在提高，这可能有利于Robinhood的战略。然而，监管不确定性仍然存在，尤其是在美国，美国证券交易委员会尚未公开评论Robinhood的模式。证券业和金融市场协会（SIFMA）也敦促美国证券交易委员会拒绝在Regulation NMS框架之外交易代币化股票。
虽然代币化提供了好处，但它也带来了风险：
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波动性：24小时交易可能会使散户投资者在正常交易时间之外面临剧烈的价格波动。
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市场风险：批评人士警告说，代币化交易可能会使消费者面临未经证实的市场风险。
传统交易所面临着一个关键的选择：通过拥抱代币化来适应这些变化，或者冒着将市场份额输给像Robinhood这样的创新平台的风险。
来源
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Robinhood的24/7代币化推动威胁纽约证券交易所的收入, Coinfomania.
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Robinhood代币化可能削弱纽约证券交易所的流动性，Galaxy警告, Cointelegraph.
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