上市公司越来越多地将比特币整合到其国库储备中，这一趋势主要由 MicroStrategy 率先发起。这种战略转变是由加密货币作为对冲通胀和长期升值资产的潜力所驱动的，正在重塑企业融资。虽然有些人认为这是弥合传统金融与加密经济的进步举措，但另一些人则警告波动性和潜在的股东权益稀释。 比特币国库的崛起 MicroStrategy 的先锋作用： MicroStrategy 在 Michael Saylor 的领导下，于 2020 年 8 月启动了这一趋势，收购比特币作为主要国库资产。该公司目前持有令人印象深刻的 597,325 个 BTC，价值超过 650 亿美元，使其成为最大的企业持有者。这项战略大大提升了 MicroStrategy 的股票表现，2024 年股价飙升超过 420%。 企业采用率不断提高： 继 MicroStrategy 的领导之后，越来越多的上市公司和私营公司正在将比特币添加到其资产负债表中。这包括： 上市公司： Marathon Digital Holdings (MARA) 持有 49,179 个 BTC，Riot Platforms 持有 19,225 个 BTC，Tesla 持有 11,509 个 BTC，CleanSpark Inc. (CLSK) 持有 12,502 个 BTC。 私营公司： Block.one 持有 140,000 个 BTC，Tether International Limited 持有约 100,521 个 BTC。 新加入者： 日本投资公司 Metaplanet 最近增加了 1,088 个 BTC，使其总数达到 8,888 个代币。Trump Media and Technology Group (TMTG) 宣布计划创建一个比特币国库，资金来自私募融资的 23.2 亿美元。 企业持有比特币的动机 公司采用比特币有几个关键原因： 通货膨胀对冲： 比特币 2100 万枚的上限供应被视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具，尤其是在中央银行大量印钞的时代。 长期升值： 许多人将比特币视为一种具有巨大长期增长潜力的价值储存手段，提供比传统现金持有或定期存款更好的回报。 流动性和可访问性： 比特币具有高度流动性，可以轻松转换，其直接所有权吸引了寻求传统金融工具替代品的公司。 挑战与批评 尽管人们的兴趣日益浓厚，但企业采用比特币国库的做法面临着严格审查： 波动性： 比特币的价格波动在一个季度内可能超过 50%，这对报告的收益和财务稳定性构成重大风险。 股东权益稀释： 像 VanEck 的 Matthew Sigel 这样的批评人士警告说，无情地通过股权融资来购买比特币可能会导致股东权益稀释，尤其是在股票交易价格接近其净资产价值时。 来源 Cantor 提高了 MicroStrategy 的目标股价，因为比特币推动了国库利润 (MSTR:NASDAQ), Seeking Alpha. 认识价值数十亿美元的十大 BTC 持有者, CCN.com. 随着公司效仿 Saylor 的策略，BTC“国库”比比皆是, CoinGeek. 比特币进入 ASX 国库游戏, NT News. 比特币国库分裂了加密兄弟：只是法币伪装？, Crypto News.

上市公司越来越多地将比特币整合到其国库储备中，这一趋势主要由 MicroStrategy 率先发起。这种战略转变是由加密货币作为对冲通胀和长期升值资产的潜力所驱动的，正在重塑企业融资。虽然有些人认为这是弥合传统金融与加密经济的进步举措，但另一些人则警告波动性和潜在的股东权益稀释。

比特币国库的崛起

• MicroStrategy 的先锋作用： MicroStrategy 在 Michael Saylor 的领导下，于 2020 年 8 月启动了这一趋势，收购比特币作为主要国库资产。该公司目前持有令人印象深刻的 597,325 个 BTC，价值超过 650 亿美元，使其成为最大的企业持有者。这项战略大大提升了 MicroStrategy 的股票表现，2024 年股价飙升超过 420%。

• 企业采用率不断提高： 继 MicroStrategy 的领导之后，越来越多的上市公司和私营公司正在将比特币添加到其资产负债表中。这包括：

  • 上市公司： Marathon Digital Holdings (MARA) 持有 49,179 个 BTC，Riot Platforms 持有 19,225 个 BTC，Tesla 持有 11,509 个 BTC，CleanSpark Inc. (CLSK) 持有 12,502 个 BTC。

  • 私营公司： Block.one 持有 140,000 个 BTC，Tether International Limited 持有约 100,521 个 BTC。

  • 新加入者： 日本投资公司 Metaplanet 最近增加了 1,088 个 BTC，使其总数达到 8,888 个代币。Trump Media and Technology Group (TMTG) 宣布计划创建一个比特币国库，资金来自私募融资的 23.2 亿美元。
    
    

企业持有比特币的动机

公司采用比特币有几个关键原因：

• 通货膨胀对冲： 比特币 2100 万枚的上限供应被视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具，尤其是在中央银行大量印钞的时代。

• 长期升值： 许多人将比特币视为一种具有巨大长期增长潜力的价值储存手段，提供比传统现金持有或定期存款更好的回报。

• 流动性和可访问性： 比特币具有高度流动性，可以轻松转换，其直接所有权吸引了寻求传统金融工具替代品的公司。
  
  

挑战与批评

尽管人们的兴趣日益浓厚，但企业采用比特币国库的做法面临着严格审查：

• 波动性： 比特币的价格波动在一个季度内可能超过 50%，这对报告的收益和财务稳定性构成重大风险。

• 股东权益稀释： 像 VanEck 的 Matthew Sigel 这样的批评人士警告说，无情地通过股权融资来购买比特币可能会导致股东权益稀释，尤其是在股票交易价格接近其净资产价值时。

来源

• Cantor 提高了 MicroStrategy 的目标股价，因为比特币推动了国库利润 (MSTR:NASDAQ), Seeking Alpha.

• 认识价值数十亿美元的十大 BTC 持有者, CCN.com.

• 随着公司效仿 Saylor 的策略，BTC“国库”比比皆是, CoinGeek.

• 比特币进入 ASX 国库游戏, NT News.

• 比特币国库分裂了加密兄弟：只是法币伪装？, Crypto News.

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