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美国最近通过的《GENIUS法案》引发了生息稳定币供应的显著增长，特别是Ethena的USDe和Sky的USDS。这项旨在监管稳定币的立法发展，却矛盾地促使投资者寻求替代的生息途径，从而推动了对这些特定稳定币协议的需求。市场正在观察到投资者适应新监管环境的显著转变。
《GENIUS法案》开启稳定币新时代
《美国稳定币国家创新指导和建立法案》（简称《GENIUS法案》）在美国建立了首个稳定币联邦监管框架。该法案于2025年7月18日签署成为法律，对稳定币发行方提出了严格要求，包括全额储备支持、每月审计和反洗钱合规。这项立法旨在保护消费者、促进创新并维护美元在数字金融领域的主导地位。
《GENIUS法案》后市场动态转变
《GENIUS法案》通过后，美国稳定币发行方被禁止直接提供收益，生息稳定币的流通供应量因此大幅增加。Ethena的USDe供应量增长了70%，达到94.9亿；Sky的USDS增长了23%，接近48.1亿。市场分析师指出，这一激增归因于投资者通过在其各自协议中质押这些代币来寻求收益。
主要启示
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《GENIUS法案》在美国建立了稳定币的联邦监管框架。
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Ethena的USDe和Sky的USDS等生息稳定币的供应量显著增加。
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投资者纷纷涌向这些稳定币，通过质押赚取收益，从而规避了直接收益禁令。
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整体稳定币市场已大幅增长，预计到年底将达到3000亿美元。
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传统金融机构正准备推出自己的稳定币，以期获得监管明确性。
对稳定币市场的影响及未来展望
今年迄今，稳定币市场已从2050亿美元扩大到2680亿美元，如果目前的增长趋势持续，预计到年底可能接近3000亿美元。尽管《GENIUS法案》为稳定币行业带来了合法性和清晰度，但也引入了更严格的合规措施。传统金融参与者正积极准备进入市场，这可能会加剧竞争，并进一步将稳定币整合到更广泛的金融体系中。长期影响将取决于该法案的有效实施以及行业对新监管环境的适应。
来源
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《GENIUS法案》通过后，生息稳定币需求激增。，Cointelegraph。
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美国《GENIUS法案》对稳定币意味着什么：简单解读，Cointelegraph。
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《GENIUS法案》获参议院通过，稳定币市值突破2500亿美元，CCN.com。
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参议院通过《GENIUS法案》后，下一步是什么，The Defiant。
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