NYDIG 警告加密国库面临动荡时期，因溢价缩水

纽约数字投资集团（NYDIG）向数字资产储备（DAT）公司发出了严厉警告，预测随着其股票溢价收窄，前方将是“崎岖不平的旅程”。尽管比特币创下新高，但这一趋势仍在显现，其原因归结于多种因素，包括投资者对即将到来的供应解锁的担忧以及企业战略的转变。

主要观点

• 数字资产储备公司的溢价正在下降，并有可能进一步下跌。

• NYDIG建议这些公司预留资金用于股票回购，以支撑其股价。

• 上市公司的比特币持有量已达峰值，但新购买的速度正在放缓。

溢价收窄预示着麻烦

NYDIG全球研究主管格雷格·西波拉罗（Greg Cipolaro）强调，Metaplanet和Strategy等主要比特币购买公司的股价与净资产价值（NAV）之间的差距正在缩小。这种压缩是由多种因素驱动的，包括投资者对即将到来的供应解锁的担忧、DAT管理团队实现目标方式的变化、股票发行增加、投资者获利了结以及各种储备策略之间缺乏差异化。

过去一年，加密货币储备公司吸引了数十亿美元的投资，获得了显著的投资者关注。投资者通常通过比较这些公司的股价与其持有的资产价值来评估它们。西波拉罗表示，由于许多公司正在等待合并或融资交易，这可能会引发现有股东的大量抛售，因此“崎岖不平的旅程可能就在前方”。他指出，一些公司，如KindlyMD和Twenty One Capital，目前的交易价格低于或等于其最近的融资估值，一旦股票可以自由交易，这种情况可能会加剧抛售压力。

对储备公司的战略建议

为了对抗相对于净资产价值（NAV）下跌的股价，西波拉罗建议将股票回购计划作为最直接的解决方案。这些计划旨在通过减少股票的可用供应量来提振股价。他对数字资产储备（DAT）公司的主要建议是“预留部分募集资金，通过回购来支持股票”。

比特币持有量的动态变化

根据CryptoQuant的一份报告，今年专注于购买比特币的公司所持有的比特币总量达到了84万枚比特币的峰值。其中，Strategy公司持有最大份额，占总量的76%。尽管月度购买数量有所增加，但这些公司在8月份购买的比特币总量有所放缓，低于今年的月平均水平。此外，这些公司现在每次交易购买的比特币数量也更少。

例如，Strategy公司8月份的平均购买量降至1,200枚比特币，较今年早些时候的峰值14,000枚比特币大幅下降。其他公司的购买量下降更为显著。这种放缓影响了比特币储备持有量的增长率，Strategy公司8月份的月增长率降至5%，低于2024年底的44%。其他公司8月份的增长率为8%，与3月份的163%增长形成鲜明对比。

过去24小时内，比特币价格保持相对稳定，交易价格约为111,200美元，但较8月中旬超过124,000美元的峰值下跌了10.5%。

来源

• 随着净资产价值溢价下降，加密货币储备将迎来“崎岖旅程”，Cointelegraph。