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最近的一份报告显示，虽然 memecoin 的受欢迎程度激增，吸引了大量用户加入 Solana 等区块链，但大部分利润都被促成这些交易的平台所获取。包括去中心化交易所和交易机器人在内的基础设施提供商正在积累大量收入，而大多数个人交易者的回报却微乎其微。
主要结论
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绝大多数 memecoin 交易者在短期内都会亏损。
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Raydium、Pump.fun 等平台以及各种交易机器人是 memecoin 活动的主要受益者。
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Solana 的 memecoin 生态系统产生了数十亿美元的交易费用。
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一小部分“鲸鱼”用户占据了不成比例的大量交易费用。
利润管道：资金流向何处
尽管 memecoin 除了投机价值和社区参与之外几乎没有内在效用，但其爆炸性增长已将数十亿美元的交易费用输送到加密货币生态系统中。然而，这种收入并没有在交易者中广泛分配。相反，那些能够创建、上市和交易这些波动性资产的平台正在获得最丰厚的回报。Galaxy Research 和 ChainCatcher 的报告强调，去中心化交易所 (DEX)、启动板和自动化交易机器人等基础设施提供商，通过促进这种高交易量、高频率的交易，正在创造数百万美元的收入。
Solana 的 Memecoin 主导地位和平台收入
Solana 区块链已成为 memecoin 活动的中心枢纽。报告显示，Solana 上的 memecoin 交易费用总额已超过惊人的 300 亿美元。去中心化交易所，尤其是 Raydium，已经获得了这些费用的最大部分，收入超过 170 亿美元。交易机器人也获得了可观的收益，累计费用约为 75 亿美元，其中 Photon 等平台处于领先地位。其他主要受益者包括 MEV 基础设施提供商 Jito（收入 34 亿美元）和 memecoin 启动板 Pump.fun（收入 24 亿美元）。
交易机器人和启动板的崛起
Pump.fun 等平台彻底改变了 memecoin 的创建方式，使用户能够轻松启动新代币。这导致 Solana 上的代币供应量急剧增加，Pump.fun 促成了所有已启动代币的很大一部分。该平台本身也取得了巨大的成功，通过自己的代币销售筹集了 5 亿美元，每周产生数千万美元的收入。同样，BONKbot 和 Trojan 等交易机器人通过自动执行在启动时获取新代币或执行快速交易的过程来赚取大量费用。这些机器人已成为许多 memecoin 交易者不可或缺的工具，但它们也导致了市场上观察到的快速价格波动和较短的持有时间。
用户集中度和“鲸鱼”活动
对 memecoin 交易数据的分析显示，费用产生在少数用户中高度集中。前 10% 的用户贡献了超过 90% 的总费用，其中“鲸鱼”用户的平均年度支出约为 13,000 美元。据报道，Raydium 上最大的“鲸鱼”用户在一年内花费了近 1.3 亿美元的费用。这表明，虽然 memecoin 吸引了广泛的用户群，但最实质性的金融活动，以及因此产生的最高费用，来自少数高交易量的交易者。
来源
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Memecoin 利润流向平台，而非交易者：报告，Cointelegraph。
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2024 年 Memecoin 支出报告：顶级“鲸鱼”交易费用超过 1.3 亿美元，Raydium 和 Bot 收获最多
的收益，Bitget。
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