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宏观分析师 Jordi Visser 提出，比特币目前正经历一个“首次产品发行”（IPO）阶段。这表明所有权发生了重大转变，早期持有者正在套现，而新投资者正在积累加密货币，从而导致供应分布更广。
要点
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比特币表现出传统 IPO 的特征，早期投资者出售，新持有者购买。
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尽管基本面积极，但加密货币正经历一个盘整期，其特点是价格横盘整理。
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这一阶段被视为比特币从投机性资产向持久性货币资产成熟的标志。
“IPO”类比解释
Visser 将比特币当前的市场动态比作传统公司的 IPO 过程。他观察到，长期持有的比特币“币”正在稳步转移，并非恐慌性抛售，而是早期信徒和创始人正在实现收益。与此同时，新投资者正在进入市场，在价格下跌时买入比特币。这种转变标志着从最初的远见者到包括机构在内的更广泛的长期持有者群体的权力交接。
在更广泛的市场反弹中盘整
尽管大盘显示出复苏迹象，但比特币的交易价格一直处于相对狭窄的区间内。Visser 解释说，这种横盘整理通常发生在主要 IPO 的锁定期结束后。早期投资者出售他们的头寸，导致价格稳定期，因为新的长期持有者逐渐积累该资产。对于投资者来说，这可能是一个令人沮丧的时期，因为即使市场情绪看起来积极，价格也未能大幅上涨。
持久的信心和强劲的基本面
尽管加密恐惧与贪婪指数等指标显示出“恐惧”评级，但 Visser 认为对比特币的信心依然强劲。他指出，比特币交易所交易基金（ETF）的持续批准、比特币网络算力创下新高以及稳定币的日益普及，都证明了其内在的实力。与熊市中因缺乏买家而导致价格崩溃不同，比特币正在盘整，下跌时总有买盘，这表明其韧性和持仓模式，而不是下跌。
未来之路：预计波动性降低
Visser 预计，这一“IPO”阶段将持续数月，可能持续六到十八个月，与典型的 IPO 周期一致。随着所有权在更多持有者之间变得更加分散，一个可能的结果是波动性降低。当前的阶段虽然令人沮丧，但被视为比特币从一项革命性实验演变为稳定且持久的货币资产的必要步骤。
来源
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分析师称比特币正显现首次产品发行迹象 — TradingView 新闻，TradingView。
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