尽管近期从低点反弹了 15%，但以太坊 (ETH) 正面临重大阻力，这使得“巨鲸”和其他大型投资者感到不安。链上和衍生品数据显示，看涨头寸的胃口正在减弱，这使得加密货币在短期内能否令人信服地收复 4,000 美元大关受到质疑。
主要收获
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ETH 衍生品显示看涨情绪下降，以太坊网络上的总锁仓价值 (TVL) 下降以及交易费用降低导致风险规避情绪持续存在。
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疲软的美国劳动力市场数据，包括裁员增加和季节性招聘放缓，促使交易员在恢复对 ETH 上涨潜力的信心之前等待新的流动性。
衍生品数据发出谨慎信号
衍生品指标显示交易者中缺乏强劲的看涨杠杆。永续期货资金费率通常在正常情况下介于 6% 至 12% 之间，但一直保持低迷。这种犹豫部分归因于 10 月份重大闪崩事件后挥之不去的担忧，该事件导致了广泛的清算，并使以太坊的 TVL 从 998 亿美元大幅下降至 723 亿美元。
此外，尽管交易数量保持稳定，但以太坊网络费用在过去一周下降了 13%。这种分歧引发了对潜在负反馈循环的担忧，即网络存款的萎缩可能会影响以太坊的通缩销毁机制，该机制依赖于持续的链上活动。
对 OKX 顶级交易者汇总的现货、期货和保证金头寸的分析表明，看涨敞口有所削减，目前倾向于看跌头寸。巨鲸和做市商一再未能建立有意义的看涨杠杆，这表明缺乏信心。
美国经济数据侵蚀信心
疲软的美国就业市场是导致交易员不安的另一个重要因素。仅 11 月份就宣布了超过 25,000 次裁员的报告，加上消费者支出下降，正在削弱整体市场情绪。专家认为，大规模裁员在经济强劲时并不常见，这可能预示着未来更广泛的经济挑战。
虽然巨额赤字可能在历史上有利于加密货币等另类投资，但目前围绕美国就业数据的担忧正掩盖这一潜在好处。美联储可能因经济疲软而采取更宽松的货币政策，这可能会提供一些支持。然而，许多投资者的当务之急仍然是传统市场，如科技股和债券，这为 ETH 短期大幅反弹留下了有限的空间。
来源
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ETH 巨鲸因链上和衍生品数据降低反弹至 4000 美元几率而感到不安 — TradingView 新闻，TradingView。
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