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Solana 的流动性已进入“重置阶段”，达到通常在熊市中看到的水平。这种下降归因于已实现亏损、期货兴趣下降以及做市商退出。尽管存在潜在的看涨支撑，但市场上的高杠杆带来了近期的清算风险。
主要收获
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自 11 月中旬以来，Solana 的 30 天盈亏比一直低于一，表明亏损大于盈利。
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链上分析师将当前情况描述为“全面流动性重置”，这是一种历史上预示市场底部的模式。
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如果 Solana 的价格跌至 129 美元，约有 5 亿美元的杠杆多头头寸面临清算风险。
流动性收缩和熊市信号
Solana 的流动性已大幅收缩，自 11 月中旬以来，其 30 天平均已实现盈亏比持续低于一。根据链上分析平台 Glassnode 的数据，这一指标表明已实现亏损超过了盈利，这是熊市状况的标志。Altcoin Vector 的分析师将此描述为“全面流动性重置”，这是一个历史上标志着新流动性周期开始并导致市场触底阶段的信号。如果过去的模式得以维持，大约在四周后，即 1 月初，可能会出现潜在的重新点燃。
正如 SynFutures 的首席运营官 Wenny Cai 指出的那样，导致此次重置的因素包括导致抛售的已实现亏损、期货未平仓合约的减少、做市商撤出流动性以及交易池之间的碎片化。
杠杆风险和潜在清算
尽管流动性状况令人担忧，但仍有结构性看涨支撑的迹象。最近的下跌趋势之后，投资者正在积累 Solana，交易所持续的资金流出和流入现货 Solana ETF 的持续资本证明了这一点，后者已出现可观的净流入。BitGet 的首席分析师 Ryan Lee 认为，这为战略性积累和网络升级提供了机会。
然而，由于高杠杆，短期前景仍然动荡。在更广泛的加密货币市场中，杠杆率仍然很高，并发生了重大的清算事件。对于 Solana 而言，如果价格跌至 129 美元（较当前价格下跌约 5.5%），约有 5 亿美元的多头头寸将面临清算。虽然触发此清算集群的下跌可以被视为健康的市場重置，清除过剩杠杆并为新的流入铺平道路，但它也凸显了眼前的风险。
市场情绪和未来展望
尽管基于 Solana 的 ETF 吸引了大量资金流入，但整体市场情绪喜忧参半。Solana 期货未平仓合约的急剧下降表明投机交易有所减少。ETF 资金流入和衍生品活动疲软之间的这种对比表明，机构购买尚未足以抵消更广泛的抛售压力。一些分析师担心，在大幅复苏之前，价格可能会进一步下跌至 150 美元甚至 140 美元。这种情况凸显了长期潜力与由杠杆驱动的短期市场风险之间持续存在的紧张关系。
来源
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新闻探索 — Solana 流动性因高杠杆风险跌至熊市水平，Decrypt。
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Solana 流动性暴跌至熊市水平，面临 5 亿美元清算风险，Decrypt。
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Solana 下跌 10%，空头担心崩盘至 150 美元：取而代之的最佳山寨币，CryptoDnes.bg。
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