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全球流动性已达到前所未有的约130万亿美元的历史新高，其中中国不断增长的货币供应量是主要驱动因素。这种可获得资本的激增，加上主要经济体宽松的货币政策，正在创造一个有利的环境，可能在未来几年使风险资产受益，而2026年可能是一个回报期。
主要观点
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全球M2供应量已达到近130万亿美元的历史新高。
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中国是这一流动性增长的主要驱动力，占增幅的很大一部分。
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几个主要经济体正在实施宽松措施，包括降息和财政计划。
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尽管流动性激增，但加密货币等风险资产表现谨慎，2025年底以看跌告终。
流动性格局
最新数据显示，全球流动性显著扩张，全球M2供应量达到新的历史高点，目前已接近130万亿美元大关。货币供应量的这种广泛增长通常被视为投资者风险偏好增加的前兆，因为资本会从较安全的投资流向潜在回报较高的投资。
中国的主导作用
全球流动性的扩张在不同地区并不均衡。中国已成为这一增长的主要引擎，贡献了约37%的总增幅，其M2供应量达到47.7万亿美元。相比之下，包括日本、印度、阿根廷、以色列和韩国在内的一些经济体，其M2供应量正在收缩。
全球宽松货币政策
除了货币供应量的增长，主要经济体还在积极实施宽松融资条件的政策。例如，美国已启动一项400亿美元的财政计划，旨在通过发行政府债券向银行体系注入现金。此举以及今年下半年预期的降息，为风险资产提供了有利的宏观背景。主要经济体同步的宽松努力表明，正在共同努力支持金融市场。
风险资产仍保持谨慎
尽管全球流动性强劲增长且货币政策宽松，但风险资产尚未完全反映出这些积极的宏观利好因素。例如，加密货币市场在2025年第四季度总市值下跌了21%，以看跌的态势结束了这一年。即使在流动性充裕的情况下，投资者这种谨慎的情绪也表明，其他因素可能正在影响资产表现。虽然宏观环境有利，但风险资产的最终上涨将取决于投资者在进入2026年时的信心和风险偏好。
2026年展望
创纪录的全球流动性和宽松的货币政策相结合，为2026年风险资产设定了一个潜在乐观的舞台。然而，近期市场的表现表明，投资者情绪仍然是关键决定因素。随着流动性的持续积累，它可能为显著反弹铺平道路，使全球货币供应的轨迹成为未来几个月需要关注的关键指标。
来源
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全球流动性达到130万亿美元的历史新高 - 2026年是否会是风险资产的回报期？, AMBCrypto。
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