日本银行已将其基准利率提高至0.75%，这是自1995年以来的最高水平，标志着其长期“超宽松”货币政策的重大转变。此举将考验全球融资机制，并可能对包括比特币在内的各种资产类别产生连锁反应。
要点
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日本银行将利率提高至0.75%，标志着政策的重大转变。
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此举可能会压缩美日息差，影响全球杠杆。
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比特币已显示出韧性，但面临全球流动性变化带来的潜在长期风险。
全球融资新时代
行长植田和男的声明标志着数十年来助长全球冒险行为的超宽松政策的结束。市场分析人士认为，此次加息是对现有全球融资结构的关键考验。美国联邦储备委员会可能在2026年转向降息，而日本继续收紧政策，这可能会显著缩小美日息差。这种缩小可能会解除杠杆头寸，鼓励资本回流日本，并对风险资产施加压力。
比特币的稳定性受到审视
尽管货币政策发生了变化，比特币在很大程度上仍保持其价格水平在近期盘中支撑位之上。然而，分析人士警告称存在潜在的长期风险。日元套利交易是一种历史上支持包括加密货币在内的资产杠杆的策略，目前正受到考验。日本债券收益率不断上升，目前已超过2%，加上高昂的外汇对冲成本，使得日本国内债券的吸引力越来越大。这可能会将资本从美国资产和比特币转移走。
CryptoQuant的数据显示，在日本银行宣布消息后，美国投资者出售了比特币。Coinbase溢价差，即美元和USDT交易对之间的价差，在美国交易时段内转为负值。负溢价表明作为美国机构交易中心的Coinbase以折扣价交易，可能预示着投资者投资组合风险的降低。
宏观经济僵局与未来展望
i3 Invest首席执行官Guilherme Tavares将当前局势描述为“警示信号”，并指出“流动性最近至关重要。日本长期收益率如此之高，风险资产终于开始显示出更多疲软。”他指出，日本40年期债券与比特币之间的相关性最近达到了极低的水平，这表明加密货币可能失去了宏观支持。
BRN研究主管Timothy Misir将市场描述为处于“宏观僵局”，美国数据显示正在放松，而日本正在收紧。他将近期的价格走势描述为“仓位压力”，而不是根本性的投降。尽管加息，但日本的巨额债务意味着实际利率仍为负，这可能导致日元走弱，并可能随着时间的推移推高比特币价格。此外，如果日本保险公司因高昂的外汇成本而减少其对冲的美国国债持有量，美联储可能需要吸收更多债务，这可能会限制收益率，并最终对 बिटकॉइन有利。
来源
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日本银行加息考验全球金融和比特币稳定性, crypto.news。
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