BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 声称，备受期待的“山寨币季节”从未真正结束。相反，他认为许多交易者由于依赖过时的策略和关注过去的市場周期而未能识别出新兴的赢家。Hayes 认为，新的叙事和资产现在正在推动市场，将那些期望历史模式重演的人抛在后面。
要点
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山寨币季节是一个持续的周期，而不是一个明确的未来事件。
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交易者常常因为坚持过去的市場模式而错失机会。
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新的叙事和资产目前正在推动加密货币的表现。
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适应性和关注当前活动对成功至关重要。
新的加密货币叙事重塑山寨币表现
历史上，山寨币的上涨在比特币达到顶峰后会遵循可预测的轮换。然而，Hayes 认为这些模式不再是当前加密货币市場的特征。取而代之的是，新的主题吸引了投资者的注意力和资本流动。因此，那些等待熟悉信号的交易者错过了重要的市場变动。
Hayes 批评了由怀旧驱动的交易策略，并指出期望相同资产再次跑赢的投资者可能会感到失望。他强调，重复并非加密货币周期演变的典型特征，因此适应性成为关键优势。
识别当前周期中的赢家
与之前大多数代币一起上涨的山寨币季节不同，近期的涨幅高度集中。只有具有强大叙事和真实活动的项目的价格才出现了显著上涨。这意味着被动投资策略在本周期中的回报较弱。
Hayes 指出了 Hyperliquid 的 HYPE 代币，据报道该代币从个位数飙升至近 60 美元，以及 Solana 从约 7 美元跌至近 300 美元的戏剧性复苏，将它们作为这种结构性转变的主要例子。
未来展望和投资策略
Hayes 建议交易者放弃回顾性假设，转而专注于分析当前活动和新兴需求。他认为，专注于隐私的区块链，如 Zcash，可能会带来未来的机会，尤其是在监管审查日益增加的背景下。
尽管一些分析师预计会出现更传统的资本轮换，但 Hayes 仍然看好整体加密货币市場，并引用美联储的流动性政策作为驱动力。他预测比特币到 2026 年 3 月可能达到 200,000 美元，而拥有强大叙事 Thus，Hayes 认为山寨币季节是一个动态的过程，奖励意识、时机和叙事契合度。未能适应这些变化的交易者将面临错失未来机会的风险。
来源
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山寨币新闻：Arthur Hayes 表示山寨币季节从未结束，交易者错过了新赢家，Live Bitcoin News。
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Hayes 表示：山寨币季节永不结束；大多数交易者错过了赢家，Cointribune。
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Hayes 表示：山寨币季节从未结束，交易者只是错过了赢家，Crypto Adventure。
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